假如你因预期会发生某些事情而买进股票，当预期落空，就应该卖出股票。

——彼得·林奇

当你出错时就必须认错，然后卖掉。我买的股票中绝大多数都是错的。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

在彼得·林奇眼里，每只股票都是属于不同类型的。每种类型的股票特点不一样，卖出时机也应当有所不同。下面就是他总结的各种卖出时机：

一，缓慢增长型股票的卖出时机

主要依据是公司基本面情况已经发生了恶化，如：连续两年市场份额流失，并且新换了一家广告代理商；公司不再开发新品，有“吃老本”迹象；一连收购了两个与主营业务无关的业务；尽管股价相对较低，可是股息收益率很低，无法引起投资者兴趣。遇到这些情况，就应该卖股票了。

二，稳定增长型股票的卖出时机

主要依据是股价线超过收益线，或者市盈率远远超过正常水平，以及占公司利润1/4以上的业务部门即将因为经济萧条而受严重打击。所有这些都表明，这家稳定增长型公司已经失去了“稳定增长”的动力，该到卖出的时候了。

三，快速增长型股票卖出时机

主要依据是公司发展是否已经到了第二阶段（成长期）的末期？主要表现在：股价越来越高，并且高得不可思议；公司有两位高级管理人员和多名核心员工跳槽到了竞争对手那里；公司新开的分店销售业绩令人十分失望。所有这些，都预示着这家上市公司即将步入“更年期”，接下来变数会越来越多，可以卖股票了。

四，周期型股票的卖出时机

主要依据是公司增长达到顶峰、扩张周期即将结束。不过要这样准确判断很困难，但可以退而求其次：当出现公司存货不断增加而且这些存货无法处理；主要产品价格下跌；公司产品的最终需求正在下降时，就应该考虑股票退出了。

五，困境反转型股票的卖出时机

主要依据是公司已经成功地转危为安，所有人都知道它已经东山再起了。当然，这时候的它已经不再属于困境反转型股票，而要给它重新归类了。除此以外，卖出这类股票的时机还有：存货增长速度是销售增长速度的2倍；市盈率相对预期收益增长率来说已经高得离谱。

六、隐蔽资产型股票的卖出时机

主要依据是公司并购者已经出现，股价已经到达或即将奔向最高峰。此外还有：公司大量借债导致资产价值下降；正在扩股10%以上用于多元化经营；机构投资者持股比例已经从5年前的25%增加到了现在的60%。

【洋为中用，点到为止】

从股票投资组合角度看，彼得·林奇在定期核查上市公司发展情况时，会不断根据变化了的情况增加或减少持股数量。不过通常来说，他会把一只股票换成另一只股票，除非是因为发生基金赎回必须准备一定数量的现金，否则他不会卖出股票持币观望的。他的理由是，持币观望意味着这一部分现金彻底退出了股票市场，一旦股价上涨，就会失去投资操作机会，造成心理痛苦。

在上述各种类型中，每种类型的股票界限并不是十分清晰，有的甚至会身兼数职。例如20世纪80年代初的迪士尼股票，就既是一只隐蔽资产型股票，又是一只困境反转型股票，还是一只增长型股票。相对而言，在上述股票类型中，散户投资者卖出困境反转型股票时，时机选择得最好。