十步之内，必有芳草。研究10家企业，总会发现其中有1家会比预期好；若研究50家，可能就会挖到5家。股市中永远有惊喜，一定能找到专家忽略的股票。

——彼得·林奇

【彼得·林奇实战经验】

麦哲伦基金的一条成功经验在于，彼得·林奇给助理们充分授权、独立思考，自己做研究，并对研究结果负全部责任。这样做的好处是，一方面，用人不疑、疑人不用，有助于充分发挥下属的最大潜力；另一方面，知道自己对自己的决策要负全部责任，人才才会真正马上成长起来。

彼得·林奇认为，这种做法在同行业中是具有“革命性”的。因为其他同行的通常做法是：由分析师对上市公司进行研究，然后向基金经理推荐股票。

可是这样做的结果是什么呢？一方面，基金经理不用去做研究工作了，选择股票时既方便又轻松；一旦选股发生失误，也不用承担什么责任，因为这股票是分析师推荐的，而分析师推荐股票是经过认真研究、有“科学依据”的，至少，他会把责任推给分析师。另一方面，由于分析师担心自己推荐的股票最终表现太差会被挨骂，所以从明哲保身起见，他会推荐那些大家普遍高度认同的股票，不敢具有独到眼光。这样，一旦这只股票表现太差，也会因为其他公司都在买这只股票而“没有责任”，至少也会法不责众。

彼得·林奇所称的革命性变革，就是彻底消除了这种互相推诿、明哲保身的根源。每个基金经理都必须独立研究，对自己的选股结果负全部责任，这样，虽然分析师仍然要推荐股票，可是最终选择哪些股票由基金经理自行决定。

实际上，这就相当于一只股票在分析师和基金经理的双重研究下，才能最终被买入，选股质量当然就提高了。而对于分析师来说，他同样必须加倍努力、深入发掘大牛股，才能赢得基金经理的青睐。否则，他推荐的股票总是得不到基金经理的赞同，不但前途未卜，甚至还会为能否保住眼下的饭碗而担忧。

为了定期交流内部信息，彼得·林奇规定，每个星期都要召开投资例会，所有分析师和基金经理都要在会上提出本星期要推荐哪些股票，并说明理由。

由于人数众多，每个人的发言规定只有90秒钟，但这对于简单说明一下买入这只股票的理由已经足够了。彼得·林奇的要求是，这种投资解释必须让小学五年级的孩子都能听得懂、而且听得不厌烦，否则就放弃。

为了保证分析师的积极性、避免发言者动摇自信，投资会议上不允许提任何反馈意见，更不允许听者进行辩论。否则，分析师在今后发言时就会变得更加小心谨慎，而这对独具慧眼挖掘大牛股是非常不利的。

当有了这样一支优秀分析师队伍后，彼得·林奇任命新的基金经理，首先就从这些年轻的分析师中产生，否则他们就会被竞争对手挖了去。而这种新的基金经理越多，年轻分析师的培养环境就越好，反过来又会促进整个团队素质的提高。

【洋为中用，点到为止】

彼得·林奇的这种独立思考、自己对自己负责的原则，同样适合于每一个散户投资者。举个例子来说，如果你听了朋友的推荐买了一只股票，后来在这只股票上亏了，你就把责任推到这位朋友身上，对老婆抱怨说：“都是听了他的鬼话，否则我怎么可能会买这只股票呢？”这种逃避责任的做法，虽然似乎也有一些道理，但终究无助于你长记性。

彼得·林奇要求每个基金经理听取分析师推荐股票后，都要独立思考、完全负责，而不允许批评、反驳分析师的观点，这种做法非常有助于推荐者畅所欲言。如果意气用事，很可能会使对方欲言又止，甚至言不由衷。散户投资者在听别人推荐股票时，也应当坚持一条原则：多听、少说。当然，彼得·林奇更提倡不要听别人推荐，而完全由自己分析、研究、思考、决策。