公元907年，朱温建立后梁，并且封钱镠为吴越王，任淮南节度使。有官员对钱镠建议说，应该拒绝朱温、讨伐朱温。但是大局已定，钱镠不愿意错过这次机会，便接受了朱温的册封，建立了吴越。

接受册封后，钱镠常常进贡物品给后梁。公元923年，钱镠正式建立政权。再后来后唐灭了后梁，钱镠便向后唐进贡。这种做法避免了吴越的战争，为百姓争取了安居乐业的机会。钱镠治理吴越的时候，处事非常谨慎。为了保持清醒，他发明了警枕，警枕用圆木做成，只要头一转就会从枕头上滚落。他还在卧室里放置了一个盘子，晚上想到些什么，便在盘子里面记下来，方便第二天处理。此外，他的房门外每夜都会有人值班，他要求值班的人有什么事情就叫醒他，不能耽误了正事。钱镠还要求部下时刻保持警惕，为了提醒每天夜里守夜的士兵不要打瞌睡，钱镠常拿铜弹去打墙，铜弹打在墙上就会把士兵惊醒，后来士兵知道这是钱镠打的铜弹，就再也不敢偷懒睡觉了。

钱镠十分重视水利工程，在治理杭州的时候，修建海塘。由于潮涌十分凶猛，很难修建，所以人们都认为是潮神作乱，这工程注定是不能成功了。但是钱镠不信这个邪，在八月十八那天，带领着一万弓箭手，下令说如果潮水再来就射箭。

那天，潮水再次来袭。在钱镠的命令下，万箭齐发，射向潮水。钱镠的这一行为让兵士们震惊，也让百姓觉得惊讶，这人怎么敢和神斗呢？由于钱镠十分重视修建水利工程，并且敢于和神做斗争，所以人们都称其为“海龙王”。

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衣锦还乡遭父嫌

钱镠封王后十分得意，命人在故乡建造豪宅，每次回家乡时排场都很大。然而他的父亲钱宽对他却十分不满意，每次听到钱镠回来了，钱宽都故意躲开。钱镠觉得很奇怪，自己衣锦还乡，父亲应该骄傲自豪才对，为什么会嫌弃自己呢？于是就徒步走进家门，向父亲询问原因。父亲见钱镠是自己走进来的，心放下了一些，对他说：“我们钱家世世代代都是以渔为生，并没有出过像你这么富贵的人。现在的你已经贵为两浙三州的主人，周围都是与你为敌的敌人。你现在这么奢侈，还要与人为敌，是很危险的。我怕你把我们全家都祸害了，所以才躲着你。”钱镠听完后哭着给父亲下拜，自此行事非常谨慎，时时告诫自己以保全家人和基业。