2020年5月的时候，我写了篇文章。我在文章里讲了口罩价格崩盘了，后面入场的人都会血亏，接下来就是熔喷布价格要急速下降了。后来市场上熔喷布的价格都迅速下跌，跌价最厉害的90级熔喷布，已经跌掉了90%的价格。真是涨起来疯狂，跌下去也疯狂。

2020年4月的时候，熔喷布的价格最后一段时间加速上涨，完全是被最后一波接盘的人抢上来的。之前在国内疫情得到控制之后，国内最大的熔喷布产地扬中的价格稳定在每吨20万元。2020年4月8号武汉解封，突然来了上百个抢布的人，每吨价格开始直线上涨——先是从每吨20万元涨到每吨25万元，之后就是每吨28万元到每吨35万元，后面就涨到了每吨40万元。

当时大家拿着钱疯抢的不只是熔喷布，也在疯抢生产熔喷布的机器甚至配件。生产熔喷布产能最小的45机，疫情之前也就1.2万元一台，疫情刚发生涨到3万，最贵的时候涨到15万一台。机器上配套的模具原来是3000元，后面模具也跟着疯涨到8万元。

人们抢机器和配套模具就像是在抢印钞机，不是一天一个价，而是一小时一个价。以最便宜的45机来说，如果一天能生产200公斤熔喷布，5天生产一吨熔喷布就能卖40万元，要知道这东西的每吨生产成本也就3万到4万元。很早就有熔喷布厂家赚得盆满钵满，厂家少则赚几百万，多则赚了几千万。除了及时收手的人，大多数人在这个游戏里并没赚到什么钱，很多人生产熔喷布赚了钱，又全部投入购置新设备中。这批买机器的人基本都亏得厉害，因为熔喷布的价格崩盘以后，机器价格也崩盘了。

原来15万一台的口罩生产机器，现在1万都没人要。熔喷布的小玩家基本都是输家，为数不多的赢家就是货和机器在价格高位的时候都卖出去的人。

说到这里必须感慨一下，我认识的一个人也在比特币挖矿机上有过类似的经历。当初他是用七八千块一台的价格买了几千台蚂蚁矿机S9。为了方便计算，我们按照他购买了1000台计算。

他购买的这批矿机的价格随着比特币的价格起伏，当比特币价格涨到2万美元时候，他矿机的价格也被炒到了3.5万元，当时1000台矿机就能卖到3500万元。不过当时没有人舍得卖矿机——每台矿机每天“挖矿”的利润是300块。1000台矿机每天的利润是30万。要是比特币价格不崩，几个月之后就能赚回来这3000多万的矿机费用，这些矿机就是下金蛋的母鸡啊。

很多熟悉数字货币的人都知道，比特币暴涨到2万美元之后一路下跌，2018年见底时最多跌掉了高点的85%。

比特币矿机的价格也跟着比特币一起崩盘了，从之前的每台3.5万元跌到了每台八九百元。1000台矿机的价值从3500万元贬值到90万元，现在这些机器甚至因为算力不足要被报废淘汰了。顺便说一句，大家可以记住85%这个数字，所有投机品高位暴跌下来到这个位置，基本就可以考虑是不是有投资机会了。

你观察下投机品价格变化，会发现一个非常有趣的现象：历史上，在投机品市场上，虽然人们每次炒作的标的和持续时间不同，但路径和结果基本是一样的，因为人性从古到今从来没有变过。不管是最早的炒作郁金香，还是后来炒作的其他标的，都是按照同样的逻辑发展。其市场走势和市场情绪基本与图9一样。

图9 投机市场走势图

1720年2月，英国南海公司股票大涨，牛顿投进7000英镑买进部分股票。当年7月，南海的股票涨到1000英镑一股，涨了8倍，这时他加大资金买入。到了12月，股价又跌回起点，牛顿损失了2万英镑，相当于他30年的薪水。牛顿在南海泡沫赔光身家以后还说了句话：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算出人性的疯狂。”牛顿是没计算出人性的疯狂吗？他也是没遏制住自己内心的贪婪。

很多人炒股也有这个特点，一直想着低点先拿钱去试试却不敢尝试。后面牛市来了开始逐步增加投入，位置越高投入越多，在股价最高点的时候，也是炒股的人最疯狂的时候，恨不得掏空家底压上去，后面的结局自然和牛顿一样。

以前有句话“浮赢加仓，一把亏光”，其实说的就是这帮类似牛顿的人。

大家一定会看到资本市场的暴涨，也一定会看到人性疯狂之后的暴跌，所以经常复习牛顿的故事还是有好处的。

我们常听到一句话，每次当一个观点烂大街，人们都觉得这玩意儿赚钱的时候，基本意味着短期内疯狂买入的这些人要亏钱了。

从开始投资的那天起，你就要想好自己赚的是谁的钱，什么时候应该及时收手。如果到最后阶段你还没想明白赚谁的钱，最终也没及时撤出来，自然那个买单的就是你。

(1)??出清：经济学术语，当价格确实能使需求等于供给，以至于任何人都可以在那个价格上买到他所要买的东西，或者卖掉他所要卖的东西，这时的市场就是出清的。

(2)??本文创作于2020年6月。