苏公、东方清琪见严微、苏仁久未回来，心中疑惑，正欲去寻，却见他二人回来了，询问缘故。严微便将前后说与他二人听。东方清琪笑道：“你二人本欲擒贼，却不想贼未擒着，反倒成了贼。”苏仁道：“亏得我二人省得武艺，若是寻常百姓，岂不被他等冤枉拿了。”严微笑道：“亏得那魏之郎会言语，打恭作揖，严某方饶他等则个。”苏公问道：“却不知那二人偷窃得甚么？”严微淡然道：“想必是银两。此等商贾，家财万贯，挥金如土，不去偷他又偷何人？休要再言。我等且上西子阁。”
那西子阁临坡而建，楼阁前有垂柳数十余株，相传乃白居易亲手栽种，其下便是西湖水。主楼阁共四层，楼分贵贱，阁有雅俗，其价亦有高低不同。连着西子阁又有三园三院，名为红院、香院、温柔院，共有厢房三十六间。苏公见得西子阁旁又有一厅，厅前摆放三四十顶轿子，厅内十余张桌椅竟无虚位，喝酒猜拳，你吆我喝。苏公、苏仁、东方清琪甚是不解。严微笑道：“他等皆是轿夫，大人老爷等自去西子阁上逍遥，他等便在此歇脚。”苏公惊道：“我见其中多为官轿，莫非……”严微笑道：“大人切勿出言。若言，又恐是少见多怪了。”
苏公苦笑一声，叹道：“罢罢罢，今日只当初来西湖，还望严爷一一指点。”严微笑道：“此西子阁虽有上等佳肴、陈年佳酿、绝妙好茶，可最最令人趋之若鹜、流连忘返、乐不思蜀、如痴如醉的却非这些，而是阁楼后的三园三院，即所谓红院、香院、温柔院。红院实是赌坊，香院实是妓院，温柔院实是客栈。”苏公惊叹道：“原来如此。吃、喝、玩、乐、财、色、酒、气，皆在此也。”严微笑道：“此正是风流销魂地、温柔富贵乡。”东方清琪瞥了严微一眼，讥讽道：“却不知严爷在此销魂几夜、温柔几人？”严微笑而不言，苏公、苏仁大笑不已。
苏公近得西子阁楼下，却见数盏大红灯笼一字悬挂，阁正中有一匾额，其上有斗大的“西子阁”三字。不看则已，此一看竟惊住苏公，原来那三字竟是苏轼手迹。苏公愣道：“我却记不得何时书得此匾额？”严微笑道：“大人且细看则个。”苏公细细看去，恍然大悟。原来，“西子阁”三字虽是苏公手迹，却非一气呵成，乃是摘剪而成。严微笑道：“大人墨宝竟成帮凶也。”苏公叹息道：“苏某之名尽毁于此匾了。如此还有甚脸面见杭州百姓？”严微笑道：“大人休要忧心。杭州百姓心如明灯，此番伎俩怎可蒙骗千万人众？”苏公闻听，方才安心。
严微引三人径直入得西子阁，早有酒保过来，严微昂首挺胸，瓮声瓮气道：“可有上等雅阁儿？”酒保唱个喏，满面堆笑，引四人上得三楼，寻得楼角一间雅阁里坐下。苏公坐了主位，严微、东方清琪、苏仁依下首坐了。严微道：“但有时鲜果蔬、上好馔点，只管将来。又要美酒西湖春一坛。”酒保下去，不多时便来铺下果蔬、馔点、美酒，随即又端上清蒸鱼鸡等，摆满一桌。四人饮得数杯，说些闲话。譬如杭州民风民俗、古迹寺庙、险峰幽涧、山泉飞瀑等等。
说的兴致盎然，忽闻得隔壁雅阁内大笑声，其中杂有一个女子娇滴滴笑语，甚为妖媚。东方清琪愠怒道：“这女子声语怎的如此**？”严微微微一笑，道：“勾栏粉头，以此为生，何足为奇？”东方清琪蹙眉道：“此处甚为龌龊，不如另寻清静处。”苏公笑道：“清静便在心头，任他笑去，我等且饮酒吃菜。”严微道：“自古姬妓中亦不乏奇女子，或才艺双全、或重情重义，切不可蔑视。”东方清琪笑道：“原来严爷竟是如此这般多情公子。”苏公道：“严爷之言，令苏某思起一人。非是他人，乃是二十余年前故去的屯田员外郎柳耆卿。”严微道：“莫非人称柳三变者？”
苏公道：“正是。此人乃是个有名才子，景佑进士，琴、棋、书、画，无一不精，尤长于填词作赋。京城姬妓，无不敬慕。那柳屯田为人孤傲，功名利禄全不在眼中，故此得罪权贵，罢了官职，后贫困而死，只留得《乐章集》数卷存世，除此别无一物。京城众妓家无不叹息，纷纷捐出财帛，为其制买衣衾棺椁。出殡之日，满城妓家，无一未至。后每至清明前后，众妓家皆往柳耆卿坟上拜吊，竟成风俗，唤作’上风流冢’，直至今日依然。呜呼，妓家尚且如此重才重义，我等世人岂不自惭形秽。”众人叹息不已。
正言语间，酒保却在阁楼门口道：“诸位客爷，可有吩咐？”严微摆摆手，道：“若有时，自会唤你。”酒保唯喏，正待离去。苏公忽招手道：“小二哥且进来说话。”酒保入得阁间来，道：“客爷有何吩咐？”苏公笑道：“我等久闻西子阁乃杭州第一阁，今慕名而来，果名不虚传。只是这隔壁阁间稍稍喧嚣些，却不知是些甚人？”酒保笑道：“诸位客爷且担待些个，隔壁非是外人，乃杭州府衙王大人、宋大人。”
苏公闻听，不觉一惊，道：“莫非是王敦王大人？”酒保道：“非是知州大人，乃判官王兴王大人。”严微道：“另一人可是通判宋盛宋大人？”酒保点头笑道：“正是。另有一女子，你等且猜他是何人？”苏公暗笑。严微有意问道：“却不知是哪家闺秀？”东方清琪扑哧一笑。苏仁一本正经道：“当是千金小姐。”酒保笑道：“你等皆猜错了。此人便是杭州行首，田真真姐儿。”严微惊道：“莫非便是天姿国色、千娇百媚的田真真？”酒保笑道：“正是正是。这秦楼楚馆、花街柳巷中，若言及田真真，无人不知，哪个不晓。这雌儿长得……”那酒保嘻嘻笑着，似觉不该多言，故言一半竟又止住，随即告退出去。
苏公笑道：“严爷亦识得这行首？”严微点头道：“严某确曾会过此人，端的天生尤物。杭州城中众多名妓，少有他这般美色者，即便有他姿色，却无他五分妖媚。他来杭州不足一年，多少公子王孙、商贾绅缙情迷意荡？或一掷千金、或亡命相搏，有倾家荡产者，有命丧黄泉者。杭州南门有梅、杜二员外，乃是故交，虽年过五十，却也是风花雪月，闻得田真真名声，结伴来会。却不知那田真真施得甚法，竟使二人如仇人般死命搏斗，事罢，一伤一残。自此好友竟成死敌。古人所谓红颜祸水者，便是这女子了。”东方清琪笑道：“却不知严兄一掷几金、博斗几人？”严微笑道：“严某虽如登徒子，却也学得柳下惠。”东方清琪笑道：“若那猫不吃腥鱼、狗不吃臭屎，我便信你言。”苏公、苏仁皆笑。严微道：“那田真真非比寻常勾栏粉头，却只与那达官贵人、富商豪贾厮混，怎理会我等布衣百姓。”苏公幽然笑道：“若得时机，苏某意欲一会。”