关于建立区域性货币金融组织的可行性问题也是本次国际学术研讨会争论的焦点，与会多数专家学者倡议建立东亚、东南亚乃至亚洲地区的货币金融组织以抵御危机，但也有少数学者持反对意见，或对能否建立以及能否有效运行持怀疑态度。

日本一桥大学经济研究所小川英治教授通过定量分析得出结论，认为东亚各国在选择的最优货币篮子当中日元应该占有较高的比重，因此建议东亚各国在其货币篮子当中应该提高日元的权重。在东亚各国货币组合的相似程度较高的前提下，东亚各国可以考虑建立东亚区域性的货币金融组织。首先是东亚各国采用相同的货币篮子，这是各国金融主管部门之间实现协调合作的第一步。进而可以发展到构建亚洲货币单位，组建AMU的方式可以分为两种。第一种是借鉴ECU，由各个成员国的货币共同参加创建AMU，各国货币与AMIJ之间保持联系。第二种则考虑到了亚洲经济的发展现状以及亚洲各国同欧美各国之间的经贸往来，AMU在包括各成员国货币的同时，吸收美元和欧元，各国货币与AMU之间保持联系。这两种方法在理论上都是可行的，具体操作中应视环境而定。

日本大阪经济大学经济学部的松村文武教授则探讨了以日元和人民币为基础建立亚洲国际货币制度的可能性。他认为，1997年亚洲金融危机爆发的原因，就在于国际游资对钉住美元固定汇率制的投机，由此得到的教训是亚洲各国应该建立自己的危机管理体系。日本是亚洲地区唯一的世界级超级经济大国，中国的经济增长引起了世界的瞩目，因此，日本和中国应该在建立亚洲、至少是东亚经济和金融体系方面起主导作用。从目前的情况来看，无论是日元还是人民币在短期内都无法单独取得作为主要货币的优势。因此，日元与人民币联手确立区域性货币体制势在必行。建立这种区域性货币体制的基本程序可以遵循以下步骤：外汇储备的统一管理→亚洲货币基金（Asian Monetary Fund，AMF）→日中相互持有国债→亚洲货币单位（ACU）→贸易结算货币的转换→实现人民币的自由兑换→建立亚洲货币制度（Asian MonetarySystem，AMS）→东北亚自由贸易区（Northeastem Asian Free.TradeArea，NEAFFA）→亚洲经济货币同盟（Asian Monetary U-nion，AMU）→导入单一货币。逐步实现这些步骤的必要条件主要包括以下几点：日本应该努力摆脱经济的不景气，进一步稳定日元，并提高其作为亚洲“最终买主”的作用；对向亚洲提供470亿美元援助的新“宫泽构想”的有效利用，以及加快培育以日元计价的资本市场；加强亚洲及欧美的国际间理解与合作；创造适当的政治环境也是非常重要的条件，其中与中国的关系是解决有关历史问题；亚洲区域货币体制的建立还取决于国际货币基金组织和美国的态度，为此可以用改革的理论合理性以及对亚洲主体性尊重的必要性进行说服。

韩国仁川大学贸易学科的李赞根教授也持类似观点，认为亚洲各国应在促进发达国家进一步增加援助的同时，依靠自身力量建立起属于亚洲的区域性经济和金融体系。具体来说，亚洲危机国家为了能够正常偿还外债，需要—个安定的国际金融市场，为了防止破坏性极强的金融危机，有必要对现行的国际金融体制进行划时代的改革，这就要求亚洲各国之间加强协作。但他认为，由于亚洲各国政府的合作精神非常薄弱，因此可以通过建立民间经济和金融联盟的方式防御和化解危机。也就是说，亚洲式的区域联合应以民间为主导，共同开发亚洲债券市场，设立亚洲财富机能开发组织，进而形成亚洲货币同盟，同时还应该明确该区域内不存在金融经济上行使专横霸权的特定国。

中国吉林大学东北亚研究院院长余昺鵰教授从分析日本对东南亚经济恢复所起的作用入手，探讨了在东亚地区建立区域性货币金融体系的可能性。他认为，面对21世纪的挑战，东亚各国正在进入一个相互依赖、共同发展的时代。因此，日本作为东亚乃至全球的经济大国应该以这次金融危机为契机，抓住机遇，建立与东亚各国的新型经济合作体系。日本不仅应该是“资金供应者”，而且应该成为东南亚各国的“需求吸收者”，真正发挥东南亚各国经济的“增长轴”作用；积极对东南亚各国进行支援，以恢复这些国家实际产业部门的生产能力；积极进行金融领域的合作，并对东南亚各国金融体系的建设作出贡献，包括人才培养、信息交流、实施共同的金融监管等。与此相关，“三极通货体制”“日元国际化”“亚洲货币基金”等都是加强区域金融一体化的重要步骤，对于国际货币金融体系改革和亚洲地区经济与金融的稳定具有重大意义；加强培育同亚洲地区的经济合作体制，如日韩“自由贸易圈”以及中日韩民间经济组织等，通过经济和金融政策的协调来共同防范各种可能出现的货币、金融危机。

东南亚金融危机是由于使用美元计价、资产的短期化、证券投资者支配市场等一系列矛盾以及国家间（或区域内部）缺乏信息交流和相互间协调等因素造成的。因此，为了抑制或缓解以美元计价的现行国际金融体系所固有矛盾，建立一个新的体系是完全必要的。从目前的情况来看，欧元的启动证明了国际货币环境正在进行着巨大的变革。对于亚洲国家，尤其是东亚各国而言，建立协调一致的区域性货币联盟无疑将有利于这个地区的金融稳定和经济发展。[1]

注释

[1]原文与梁琪合作，收入杨栋梁主编《国际货币金融体系与东亚》，天津人民出版社，2000年。