黄初元年（220）魏文帝曹丕执政，刘晔为侍中，赐爵关内侯。有消息传来，孙权袭杀关羽夺荆州。文帝就此诏问群臣，刘备是否会出兵报关羽之仇。众臣都说：“蜀是小国，名将只有关羽。今羽死军破，国内忧惧，不可能再出兵了。”刘晔力排众议，以充分理由分析道：“蜀国中狭小贫弱，但刘备想威武自强，势必出兵显示其自身强大。并且，关羽和刘备，义为君臣，恩犹父子，关羽死而刘备不能为他兴兵报仇，于始终之分不足。”

果然，刘备亲率大军攻打东吴。东吴全国动员以抵抗，另派使者向魏国称臣，于是魏国满朝庆贺。刘晔头脑冷静，他提醒文帝：“吴国有长江、汉水阻绝，远隔难通，不臣服之心久矣。陛下虽德齐有虞，然孙权丑虏之性，未有所惑。”所以，刘晔认为“东吴现在外有强敌侵犯，内又民心不稳。更害怕我乘机讨伐，故委地求臣。一可以推却我国之兵，二可以借我国名威加强军队信心疑惑敌人。孙权善用兵，见策知变，其计必出于此”。他接着说：“如今三分天下，魏有其二，吴、蜀两国各占一州。一个以山为险阻，一个依水为天险。如有危急，互相救援，此小国之利也。现今却互相攻击，天亡之也。”刘晔力谏文帝抓住时机，“宜大兴师，渡长江袭击东吴。蜀攻其外，我袭其内，那么吴国的灭亡不出一月了。吴亡则蜀孤，其还能久存吗？若一旦纵敌，必为兵患”。他要文帝详察这些情况。文帝考虑的则是另外的问题，他说：“人称臣降而伐之，必使欲降者疑惑，惧怕而不敢来，这是不可行的。”还说：“我何不暂且接受吴国的投降，去袭击蜀国后方呢？”刘晔回答：“蜀远吴近，而且蜀国一听我们出兵讨伐他，一定会迅速撤军。现在情形，刘备已怒火冲天，故兴兵击吴，闻我伐吴，知吴必亡，必喜而进，与我争割吴地，不可能控制怒火，改变策略去救援吴国，这是必然的。”然而，文帝却不加采纳，坚持己见，接受了孙权的臣服。黄初三年（222），刘备被吴将陆逊打败。吴国解除危险，对魏所有臣下礼节全废。文帝欲兴兵问罪，刘晔出来劝阻：“彼新得志，上下齐心，又有江湖阻隔，难以很快获得成功。”文帝不听，于黄初五年（224）亲率兵到广陵、泗口，欲以大国威风震慑孙权，令其听指挥。正如刘晔所料，孙权并不理会。时江水盛涨，文帝望见感叹说：“魏虽有武骑千群，无所用之，未可图也。”（《资治通鉴》卷七十）回到国内，这才信服刘晔，要他制订消灭吴、蜀二国的方略。

刘晔不仅谋略高超，还善于识人。延康元年（220），蜀将孟达因不救关羽，惧祸烧身，遂率部投降魏国。孟达有仪容举止和才干，得到魏文帝器重和偏爱，任为新城太守，加散骑常侍。刘晔观察孟达言行，指出孟达有苟得之心，恃才好术，必不会对魏国感恩怀德。他对文帝说：“新城与吴、蜀相连，若有变异，会给国家造成祸害。”希望能换人去新城做太守，文帝又没有采纳。后来，诸葛亮北伐，孟达果然叛魏。幸亏司马懿及时出兵平叛，杀了孟达，才没有酿成大祸。（梅铮铮）