随着我国资本市场改革的深入和酒店管理者对金融市场的了解加深，国内酒店业的重组、并购、上市浪潮近年来也是风生水起。但是，我国酒店集团资本运营的金融环境依然缺乏，资本市场欠发达、市场体系发育不健全、政企不分等社会制度和经济环境的制约，以及酒店自身集团化发育程度不高、没有形成品牌优势、管理模式不成熟、运营网络化水平不够等因素的影响，使我国酒店集团尚未具备较强的发展和资本运营能力。与国际酒店集团相比，在资本运营手段、方法上还有不小的差距。因此，我们要在国际酒店集团成熟的资本运营手段、方法上，进行创新和融合，建立以资本运营为核心的酒店集团化经营战略，实现我国酒店集团资本的增值，使规模效益和整体优势得到全面发挥。

1.优化集团资本市场运行环境

优化酒店集团资本市场运行环境，建立现代企业制度。酒店开展资本运营，实现资本扩张需要构建酒店的现代企业制度和优化酒店企业的市场运行的体制环境、政策环境和金融环境。

在体制环境方面：酒店企业要尽快建立适应市场经济、符合国际惯例的现代企业制度，做到产权清晰，责权明确，优化适合酒店集团生长发育的市场环境。变革企业制度，政企分开，打破地方保护主义壁垒，使企业集团可以逐步摆脱政府行政干预，更多地根据自身需要，按照市场经济规律制定自身的发展战略。政府部门将逐步实现由直接管理转变为宏观的行业管理，逐步割断与所属酒店在体制上的联系。

在政策环境方面：政府制定良好的产业政策，出台支持酒店集团发展的相关政策，给酒店集团更大的扶持和自主权。

在金融环境方面：国家应为酒店集团发展提供贷款、减税、发展基金等多种扶持性政策，同时营造良好的资本市场环境，建立投资银行体制，以拓宽融资渠道，使其在企业产权市场和证券市场上发挥更大的作用，保证酒店集团健康、有序的发展。

2.拓宽酒店集团融资渠道

拓宽融资渠道，保障酒店集团的资金来源。酒店集团是资金密集型企业，没有雄厚的资金支持，酒店业难以做大做强。在我国资本市场还不发达的情况下，酒店集团可以通过多种灵活途径解决融资问题。

一是酒店企业与其他领域大型企业集团合作。国际上许多大型酒店集团都与其他领域大型企业集团合作。我国酒店集团可以通过与酒店企业或其他领域大型企业集团合作。这些大型企业集团资本雄厚，有力地保障了酒店集团发展、扩张的资金来源。

二是利用国际国内金融机构直接投资。酒店发展的高级阶段是金融资本与产业资本的结合。根据我国有关法律，国有商业银行已经不能投资于酒店业，国有商业银行作为酒店产权所有者将逐渐退出。酒店业还可以通过与非国有银行、非银行金融系统的结合，来保障资金的供给。国内一些酒店集团也开始走上了产融结合的道路，如锦江集团投资参股全国财联融资中心，参股投资交通银行上海分行和上海万国证券公司。

三是利用金融机构的贷款。中国旅游信托投资公司可以向较为成熟的国内酒店管理公司提供融资支持，此外，还可以利用国际商业贷款，争取世界银行集团的低息贷款。

四是成立酒店集团财务公司，调节集团内成员酒店资金供需。财务公司是集团公司的成员，是为集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构。如锦江国际集团成立了集团内部的金融机构——锦江集团财务公司，充分融通了集团成员企业的资金供需。

3.资本运营方式多样化

资本运营方式多样化，提高酒店集团竞争能力。学习借鉴国外酒店集团资本运营成功经验，资本运营方式多样化。针对我国国情、我国酒店集团的实际情况采取组建股份公司或者参股共建方式、上市融资方式、股票融资方式、兼并联合方式、资产重组方式、租赁经营和托管经营方式、合资合作方式、资本收缩方式等资本运营方式。

组建股份公司或者参股共建，股份制是我国现代酒店的一种资本组织形式，是国有大中型酒店建立现代酒店制度的重要形式；上市融资是酒店资本运营的一种方式。现阶段，我国已经上市的旅游酒店有近20家，资产几十亿；股票融资方式是通过发行股票直接从市场融资，这是境内外酒店管理企业采用的最主要的资本运营方式；兼并联合是我国酒店业突破地域限制，逐步建立一批在国际上有声誉的酒店集团；资产重组，我国酒店业由于市场环境的不断变化，所以经常运用资产重组方式，我国酒店资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等；租赁经营和托管经营，即将经营不善、管理混乱的酒店委托给实力较强的优势酒店进行经营管理的一种经营方式；合资合作，我国酒店与外国酒店合资、合作，与大集团联营，借外力扩大资本存量，通过引进外资提高了酒店的科学技术和经营管理水平；资本收缩经营方式，资本收缩经营方式主要有股份回购、资产剥离、酒店分立、股权出售、酒店清算等。

4.实施有形资本运营策略

充分利用资本市场，实施有形资本运营策略。一是兼并、收购，它们是资本运营的核心。即将拥有的酒店建立为核心企业，然后收购、兼并其他酒店，使之成为酒店集团成员，从而达到壮大优势酒店，带动其他集团成员的目的。二是发展股份制酒店集团。我国酒店集团可以通过控股和相互持股的方式组建，实现集团内酒店之间的深层次联合。酒店集团可以挑选内部优良资产积极实现股票上市，灵活应用借壳上市、买壳上市、资产换股等方式加速酒店集团股票的上市，为自己在资本市场运作奠定基础。在条件成熟的情况下，通过上市公司对其他非集团成员酒店进行资本渗透，并逐渐提高股份将其纳入集团，使之能应用市场机制筹集扩张资金，实现低成本扩张的目的。三是酒店集团可以通过不进入对方企业边界而是建立战略合作伙伴关系来达到相应的目的。我国酒店集团可与国际酒店集团构建战略合作伙伴关系，充分发挥本土优势，在合作中尽快形成自己的集团管理模式和市场品牌。另外，协议收购或利用行业外部集团资金进行扩张也是目前中国酒店集团利用资本运营实现集团扩张的可行方法。

5.采用无形资本运营战略

以管理技术为纽带，采用无形资本运营战略。无形资本运营也是集团化的一条重要途径。酒店企业以品牌、管理、营销网络为纽带，运用特许经营、管理合同、委托经营等多种形式，通过无形资产优势盘活存量资产，实现资本扩张，这是酒店集团最有效、最快速、低成本高效率的扩张。加强酒店集团无形资产的投资与管理，实施无形资产战略，提高集团无形资产的凝聚力，促进酒店集团的扩张与发展。

酒店集团采用管理合同、特许经营等方式实现战略组合，这种形式以成熟的酒店集团、酒店品牌为旗舰、以专业技术为支撑、以智力因素为手段形成多元化战略组合。这种模式无须直接投资，突破了资本壁垒，有利于提高酒店集团的扩张速度。管理合同是业主委托管理公司代为管理的一种运营形式。酒店业主与管理公司通过签订管理合同来实现这一运作方式，管理公司全权负责饭店的管理，包括决定酒店的中高层管理人员，业主支付所有的经营费用并承担可能的财务风险。特许经营是企业通过契约的方式，将特许权转让给被特许方，让其使用自己的经营方式，并提供各种服务。加入后，使用特许方统一的商标、商号、服务方式等，并要向特许方交纳一定的转让费及营业利润。特许经营是以酒店品牌与管理服务等无形资产的投入实现酒店规模化成长，是一条有效的低成本扩张之路，也是目前跨国集团战略扩张中的首选策略。