（一）资本运营的含义、特点

何为资本?资本是指企业拥有的或可以支配使用的一切能够为企业带来利润的资源。资本运营即资本主体把所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种形式进行有效运营，以最大限度地实现价值增值。

资本运营的范围非常广泛，实现途径主要有企业间的并购、重组、企业的股份制改造及上市、特许经营等。资本运营既包括有形资本的运营又包括无形资本运营，主要包括企业间的收购、兼并，企业分立、资产剥离，企业的股份制改造及上市，企业融资及资本结构，企业投资及投资收益的分配等。企业可以对存量资本进行重新优化配置，也可以投入增量资本进行资本扩张；对资本或资产的交易可以通过产权方式，也可以通过非产权方式。资本运营不仅是一种经营管理方式，还是一种更高层次上经营思想的创新，它是以资本管理为中心的经营活动。

资本运营具有三大特点。一是资本运营的增值性。这是资本运营的根本目的，也是资本运营活动的出发点和归宿，无论是资本的配置还是产权重组，其核心是实现利益的最大化，以较小资本成本去获得最大的资本利益。二是资本运营的流动性。狭义的流动是指旅游企业流动资产的流动，分析与评价这种流动的参数是流动资产占有总量与流动的速度。广义的流动是指企业的各类资本，包括有形资本和无形资本。资本只有通过不断的运动才能实现合理的配置和扩张。三是资本运营的风险性。强调资本运营的风险性，就是要认识到风险和盈利总是相伴而行的。运用资本运营可增强旅游企业抵御风险的能力。

（二）酒店集团资本运营的必要性

1.资本运营是酒店集团做大做强，实现持续快速发展的必要途径

资本运营能够提高酒店的经营效益，迅速膨胀酒店规模，促进酒店集团迅速扩张，实现规模效益。在资本运营模式下，酒店企业可以采用发行股票、债券等方式从资本市场筹集资金，也可以直接进行并购，能够在短期内扩张自己的市场份额和规模。规模经济提高了酒店的市场份额，增强了对市场的支配能力，形成成本优势，提高竞争力。

2.资本运营是酒店集团盘活存量资本，增强资本流动性的有效方法

资本运营能够有效盘活资产存量，促进资本合理流动，提高资产质量。酒店集团可以通过股权出售、置换等方式进行资产剥离，将闲置资产分离出来，从而大大提高资产运作效率。同时，利用证券市场进行并购，可纳入优质资产，从而解决酒店企业发展中增量不足的问题。

3.资本运营是酒店集团实现多元化经营，降低经营风险的重要手段

资本运营能够实现酒店间优势互补，优化资源配置，实现跨地区、跨行业的多元化经营。优势企业通过并购或控股方式开展多元化经营，既可减少成本，又可集中其在市场竞争中形成的各种优势，形成整体优势。同时，劣势企业被并购重组，资源得以优化配置、有效利用。对于社会来说，企业在不同地区和领域的自由进入，可以大大促进资源的流动和重组，从而提高资源配置效益。

4.资本运营是酒店集团优化资源配置，提升核心竞争力的必要举措

通过资产重组的方式，把中小酒店转变为以大企业为龙头的组织结构，从而促进龙头企业产品结构的优化组合，扩大规模，提高市场份额，使重组后的酒店既有市场，又有领先技能和发展后劲，提高规模效益，以增强产品开发和创新的经济实力，带动产业整体发展，推动产业结构优化升级。