凤尾龙香拨。自开元、霓裳曲罢，几番风月。最苦浔阳江头客，画舸亭亭待发。记出塞、黄云堆雪。马上离愁三万里，望昭阳、宫殿孤鸿没。弦解语，恨难说。

辽阳驿使音尘绝。琐窗寒、轻拢慢捻，泪珠盈睫。推手含情还却手，一抹梁州哀彻。千古事、云飞烟灭。贺老定场无消息，想沉香、亭北繁华歇。弹到此，为呜咽。

稼轩曾为忠义军书记，精炼甲士数千，有揽辔澄清之志。此调借琵琶以写怀。起笔“开元”句即追想汴京之盛。以下用商妇、明妃琵琶故事，藉以写怨。转头处承上阕“万里离愁”句，接以辽阳望远，慨宫车之沙漠沉沦。“琐窗”“推手”四句咏琵琶正面，中含一片哀情。

转笔“云飞烟灭”句笔势动宕。结句沉香亭废，贺老飘零，自顾亦沦落江东，如龟年之琵琶仅在，宜其罢弹呜咽，不复成声矣。