张恪与许思、孙尚义等人去机场见过在香港转机回东海的徐学平之后，将周游、宋志佑截下来，一起坐车返回影湾园，刚到影湾园酒店公寓，就接到葛明德的电话，说是嘉信电子与科王电器、锦城集团正式签署三方合作协议，电话里说不清楚，张恪请葛明德到影湾园酒店公寓来。

谢汉靖、谢剑南、陈静三人是12月9日乘同一班飞机抵达香港的，葛景诚的葬礼11日结束，即使他们之前就合作有过接触，也考虑到谢家抓住锦城资金周转困难的问题来逼迫赵锦荣屈服，不过只用十天的时间谈完所有的合作细节问题，也不能不承认他们的速度还是够快的。

孙尚义夫妇明确表示继承家族财产时放弃嘉信电子的股份，也得到其他人的同意，所以赵锦荣飞来香港、谢汉靖、谢剑南与嘉信电子谈判的细节，他们就不是清楚。

葛明德除了跟葛明信势如水火，与葛家其他成员的关系十分融洽，所以这边掌握他们谈判的进度还是易如反掌的。

锦城彻底从科王电器退出，将手中所持科份悉数转让给嘉信电子，嘉信电子接受锦城手里的股份，继续增资科王，将持股比例比例提高到40，大雅集团持股调整到16，谢家以正泰、海泰以及谢瞻个人的名义持股44，但因大雅集团对海泰有投资，实际持股为20左右。

张恪对这些不关心。 只是想知道他们的合作协议中对东南亚地区碟机市场开发地内容，还有就是锦城转让手里科王30的股权给嘉信电子，回笼了多少资金。

“八千万！”葛明德说道，“锦城转让股价是八千万港元……”

“赵锦荣肚子里大概憋着一团火，”张恪抚着额头笑了起来，周游最近这段时间一直在日本，而且他九六年之后就很少直接接触爱达的事务。 张恪将事情的前因后果解释给他听，“我估算锦城前后投入科王的资金差不多就有七千万。 30的股权，我看科王成立至今，这30股权直接产生的盈利就远远不止这个数……”

葛明德笑着说：“嘉信电子从锦城手里获得30地股权，对科王资产的估值不足三亿千万；另10股权地获得，却是以四亿的估值水平向科王注入近五千万港元的资金，摊白了，这笔交易。 锦城就要损失了四千万，倒不晓得这笔交易是如何促成的……”

“赵锦荣也是给逼上绝路，过河拆桥，谢家背后对盟友下手可从来都不会手慈手软！”张恪将赵锦荣将锦城三千万贷款挪给科王使用遭到银行催讨的事情说给葛明德、孙尚义他们听；香港金现制度相对严密得多，若有漏洞给对手拿来攻击也是常有的事情，商场从来都不是温情脉脉的，不过谢家用人即扔、过桥拆桥地狠决，倒是让他们嘘唏不已。

“既然违规挪用遭到催讨。 那这笔贷款，锦湖总要先还掉的，”周游清楚张恪总体上的部署，总不会希望锦城有好日子过的，“要是消息传出来，还剩下的那五千万。 锦城还能保住多少就不得而知了，这大概是屋漏偏逢连夜雨吧！”违规挪用贷款遭到银行催讨，消息一旦传出去，势必引起其他债权人的恐慌，都一起过来追讨债务，而锦城集团最重要的一块资产，还是沙田西片进度缓慢、迟迟未见完工的商业地产，除了那些商业地产开发完成顺利出售，不然锦城是无法彻底解决他们地财务危机的。

张恪微微一笑，这个问题就没有必要在孙尚义、葛明德面前讨论。 问起嘉信电子与科王合作协议里对东南亚地区碟机市场开发的内容。

“会在香港独立注册分公司来开发东南亚地区的碟机市场。 各家按比例注资两亿港元……由那小子来负责。 ”

太详细的内容就涉及到商业机密，葛明德也无法获知。 但是知道这些内容也已经足够了，张恪心想：葛明德嘴里的“那小子”就是指葛荫均，这也很正常，毕竟是剑桥学成归来地高材生，在葛氏下属的企业也厮混过近四年的时间，至少得到“有相当能力”的评价，又与谢剑南有一段时间的同窗之谊，他来负责科王的海外分公司，还真是适合。

东南亚地区的人口规模约为国内一半，潜力的碟机市场也差不多为国内一半，但是分属不同的地区与国家，管理上的难度会增加一些，但不会增加太多；海外分公司设在香港还是有好处，香港不仅是全球为数不多地金融中心之一，更是华人商圈地惟一金融中心，对东南亚各个国家与地区的幅射能力极强。

若是生产基地设在内地，只要在香港海外代理总部，就能组建覆盖整个东南亚区域地渠道商网络，但是由于各国关税的保护壁垒作用，进入各国市场的产品要加上关税成本，销价自然要高许多。 最合适的办法就是利用东南亚地区与国家联盟之间电子产品的关税互惠条件将生产基地设在东盟的某个国家与地区，就可以大幅度的降低关税所带来的额外成本。

“嘉信电子在马来西亚、新加坡都有工厂，这些工厂，可以借给科王用，荫均资历虽然浅一些，我想他老子会在背后帮他出些力气，再利用葛家在东南亚的影响力，组建代理渠道体系也不会太困难，”孙尚义说道：“接下来就要看他们怎么洒钱将摊子铺开了，能想象他们的动作不会太慢……”孙尚义未说透的意思是说他们这边也可以适当的加快一下速度。

准备工作完成，要将摊子铺开就是解决VCD碟片地片源问题、高强度的市场宣传、产能扩张。 片源问题好解决，有国内的经验可以借鉴，只要市场宣传到位，可以预见碟机与碟片市场能同步打开，市场宣传与产能扩张则意识着直接的巨额投资。

张恪装模作样的说：“我们的确也要加快一下速度，不过总部的资金也很紧张，不仅不能动。 碟机业务在东南亚地区已经产生利润，这些利润还要源源不断地提取回来。 开展业务所需的资金我看还是让驻各地地子公司积极向当地银行申请信用担保贷款……葛先生与东南亚的华商关系都不错吧？”

葛明德朝孙尚义看了一眼。

孙尚义无奈的笑了笑：“恪少还真是很固执的一个人，即使可能会错过压制对手的机会，也不放弃自己的判断……”

对东南亚经济势态的担忧是一回事，但是实际面临来自竞争对手地市场压力，又是另外一回事，孙尚义的考虑是完全有道理的。

嘉信实业在菲律宾与越南都建有生产基地，完全可以规避东南亚各个国家与地区间的关税壁垒。 渠道商网络也差不多建立，要不是明知道亚洲金融风暴极难避免，张恪也会在九七年就大力开发东南亚的碟机市场。

现在，张恪会反复拿叶臻民文章里的理论来劝说孙尚义、葛明德，他笑着说：“没有办法，不撞南墙不回头的硬撅脾气，轻易动摇，不会有太深刻的反思。 动摇地却是对自己的信心……当然，为了配合增发并购方案的需要拉升嘉信实业的股价，并要将科王、新科、步步高、爱多等碟机厂商的注意力都吸引到东南亚地区去，减轻国内市场的压力，我们地确也要做些表面文章……爱达电子与嘉信实业都分别公布要联合加大对东南亚市场的投资，特别是嘉信实业是以公告的形式向香港投资者公布这一决定。 那就不能仅是说说而已……”张恪扯到这里，才问孙尚义，“孙先生，你说是不是这回事？”

“那也只是表面文章而已……”孙尚义见张恪的态度还是一贯的坚持，只得无奈的笑笑。

张恪也自有他的打算，就像他刚刚说的，他建议嘉信实业在东南亚地区开展碟机业务要尽可能的利用当地的中长期贷款，而碟机业务所产生地利润也要及时抽取出来，增加公司地资金流动性。

这样一来，就决定嘉信实业在东南亚地区开展碟机业务就不可能能快起来。 因为嘉信实业从东南亚十个国家、地区各融资几千万与从香港金融市场直接融资几亿相比。 复杂程度绝对要增加数倍以上，仅这一项。 就将嘉信实业原有的管理人员自傅家俊以下都无暇顾及其他地事务。

不可否认，在这一点上，嘉信内部也是存在一定分歧的，张恪的建议是人为的增加开发东南亚碟机市场的难度，让傅家俊等原嘉信实业的管理层疲于奔命。

未来会证明这一切安排都是正确的，但是这个不能这时候拿出来说服别人。

张恪联合叶家所持嘉信实业的股份要超过孙、葛两人，并且嘉信实业在东南亚的碟机业务离不开爱达电子的支持，最主要的，张恪的援手对嘉信实业的复兴具有绝对重要的意义，即使在某些方面存在着些分歧，张恪的建议还是得到很好的执行，何况张恪将叶臻民的那篇文章当成大旗扛出来，也让孙尚义、葛明德、傅家俊等人的意志有所动摇。

张恪之所以要嘉信实业采取这种方式开展东南亚地区的碟机业务，除了借故刻意的拖迟进度、减少投资之外，另一个最关键的原因，与香雪海、新光纸业从日本争取日元贷款的原因一样，就是想从东南亚各国货币贬值中直接获利。

新光纸业这次从日本争取的这笔总额达八千万美金的日元贷款，九八年一过，就会因为日元贬值的因素实际减掉近一半；东南亚各国货币具体的贬值幅度，张恪不记得，他没有这么好的记忆力，但是他还记得当时亚洲主要的货币中。 只有港元与人民币硬撑住没有大幅度地贬值。

即使张恪在刻意的拖后腿，傅家俊与他的团队在东南亚地区开展碟机业务陆陆续续进行了一年，也渐有起色，九六年全年的销售额预计能达到两亿港元，能力之强也可见一斑。 当初葛明德将傅家俊拉进嘉信实业，就是指望他帮着振兴嘉信实业，张恪却给他戴了一付沉重的铁镣铐再让他去跳舞。

即使戴上沉重的铁镣铐。 傅家俊所率领的团队经过近一年时间地努力，也可以适当加速前进了。 张恪的意见还是那几点，适度地加速开发可以，利润需要及时抽取出来以港元结存增加嘉信实业的资金流动性，东南亚地区的业务展开还是要进一步向当地银行追加贷款来。

即使亚洲金融风暴来袭，东南亚的碟机业务惨遭损失，也可以在当地货币贬值中弥补掉大部分的损失。 相信谢剑南、葛荫均他们为了加快开拓东南亚碟机市场的速度，会直接掏真金实银投进去。 预想到这种未来。 张恪心里却相当的滋润。

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张恪几次到香港来，不是在港大附近就是在南区附近滞留，在孙尚义、葛明德地印象里，香港中环对张恪没有太多的吸引力。 孙尚义就曾建议张恪将越秀（香港）从偏辟之隅搬到香港最为精粹的所在：中环。

那才是体现香港繁华与气派的现代社区，拥有香港最高的写字楼、金融机构、购物广场以及各大名牌的旗舰店，置身中环，除了可以饱览橱窗美景以外，还可以欣赏到来自世界各地的俊男美女。 当然张恪、许思他们也是别人欣赏的对象。

日后地中环中心还是陈旧的住宅区，张恪说要停下来看看，站在巷道里可以看到香港最繁华街景的一隅，九六年被视为香港的象征建筑中银大厦也在视野之内。

大家都跟着张恪从商务车里下来，葛明德看到张恪注视着中银大厦的方向，笑着说：“以锦湖的潜力。 不久地将来就应该在那里拥有一席之地……”

他们今天要去的目的地，也是中银大厦。

张恪在这里下车，是刚才车子拐过街道时，看到皇后大道的路牌，原来这里也属于皇后大道范围，才想着下来看一看。

九十年代中期，内地人知道皇后大道这个地名大多数是听了罗大佑《皇后大道东》这首歌，这首歌也反应出香港人对香港回归大陆的种种情绪。

葛明德只当张恪在这里停下来，只是想从这个角度看一看中银大厦，这样才比较符合张恪少年大成、野心勃勃的形象。

张恪看着蔚蓝天空的中银大厦。 笑着说：“那里啊。就算了，锦湖还是老老实实的窝在海州得了……”又扭头问站在他左边的孙尚义：“我看过一篇文章介绍香港的文化。 里面说了一句话，说‘以商致财，以财守本’，我觉得很能说明香港人重商立业地思想：通过经商获得金钱，然而购置房地产，再以房地产进行经商获取收入，发展商业和金融业地价值循环和增殖过程，大致能勾勒出香港百年以来的历史，这么说准不准确？”

孙尚义八十年代才举家迁到香港来，也只能算半个香港人，他说道：“商业是香港地命脉，这么说是毫不夸张的……”

张恪淡淡一笑，说道：“可惜啊，商业与金融业的价值与增殖过程，使得香港人只顾得上尽情享受资产增值的快感，却根本无视资产快速增值过程中产生的泡沫一样的危机，”张恪手还指着远处的中银大厦，问孙尚义、葛明德，“我有一段时间没关注得香港的楼市了，现在那栋楼每坪多少钱？”

“要是有人转让的话，”葛明德想了一会儿，香港人喜欢拿平方呎为面积单位，他在脑子里要换算过来，“每坪起价也得要十八万港元吧……”

周游在后面啧啧的咂了咂嘴，他对香港楼市没有太具体的概念，十八万可以在建邺买套房了。

“还会更疯狂的……”张恪不屑的笑了起来，“这么说，虽然会很不客气，但是香港当前的社会已经丧失四五十年代时的创业精神、充塞着跑马与赌博的投资心态却是事实，九七年是回归年，投机者最需要不过是借口，香港人可是都盼望着内地的富豪都能到香港来购屋定居，再将香港楼市好好的推一把，我看到了回归前夕，每坪炒到二十七万都是可能的……”张恪手做了一个上冲的势姿，举在高处，笑着对孙尚义说，“继续财产时，你家都选择嘉信恒大地产的股份，我以为啊，这时候是合适的，但是呢，回归日前后是个节点，过了那个节点，形势就会……”张恪将手猛的切下来，“这几乎是肯定的。 香港是整个华人商圈的重心，香港这边一停滞，整个东南亚地区的泡沫就吹不下去了，那这一连串的泡沫，就会从最薄弱的环节还开破裂……之前会产生怎么的剧烈变化，就无法确定了。 ”

这次分割财产，孙尚义与他妻子葛明珏选择继承嘉信恒大地产名下约4的股权，扣除遗产税之后，资产也有六亿港元之多，这也是听从张恪的建议与认真分析过叶臻民的文章观点之后做出的选择，香港楼市在回归前还会有一波大幅度的上升，会直接刺激地房类股票的上涨，但是他们也会在明年七月之前，逐步的将股权资产抽取出来转移到对内地的实业投资之中。

孙尚义笑了笑，说道：“疯狂倒也不是坏事，要不借助这股疯牛的倔劲，增发并购方案成功的可能性会降低很多；就说眼前吧，要不是葛明信要提振投资人对嘉信集团的信心，在香港金融界、商界大肆宣扬碟机概念，银亨证券只怕也不会这么急着跟我们进行进一步的接触……”

要将爱达电子的碟机资产整个的都装入嘉信实业，公开增发的规模已经超过嘉信实业自身市值的数倍，难度非常大，张恪、孙尚义还是决定选择与嘉信实业最初的发行券商香港国裕集团旗下的银亨证券合作，由银亨证券对整个增发方案进行操作指导和业务服务。

银亨证券位于中银大厦的十二楼，是他们今天此行的目的地。

之前由孙尚义负责与银亨证券初步的接触，从今天起开始正式的合作谈判，作为这个增发方案真正的幕后受益人，张恪也是要礼节性的出席一下。

银亨证券之前对嘉信实业的这个增发并购方案很不感兴趣，难度太大了，要是不成功，就会砸在手里，对银亨证券的声誉也有很不利的影响。 初步的接触能这么顺利，当真要感谢谢汉靖、谢剑南、葛明信、葛荫均他们，不然以嘉信实业那么弱的影响力，无法让碟机概念受到香港证券投资业太多的关注。 换成嘉信电子就不同了，再加上葛明信寄望与科王的合作能够提振投资人对嘉信集团的信心，也是狠力宣传了一番。 这让银亨证券从嘉信实业的增发并购方案里看到藏在困难之后的巨大商机，于是变得积极起来。

葛明德带着轻蔑的语气说道：“把葛明信这个大脑袋激怒，还是有好处的……”