黄金荣自知坏事做多终将得到报应，于是他便靠求神拜佛来安慰自己。在黄公馆里，黄金荣请来了关帝像，在黄家花园里，建造了观音殿，甚至在荣记大世界里也修建济公坛，黄金荣经常带着随从前来烧香拜佛，祈求保佑。而上海的城隍庙更是黄金荣经常前去的烧香磕头的地方。

1924年阴历七月十五这天，城隍庙举行建醮大会，邻近村镇十室九空，善男信女齐来祈求城隍保佑，庙内庙外，人山人海，好不热闹。为了庆祝，城隍爷被抬着出巡，一帮善男信女跟随其后，绕城巡游。

下午4时，城隍老爷像被抬到老北门外，忽听街上叫起来：“失火了！失火了！”人们抬头一看，只见城隍庙浓烟烈火直冲天空。那殿宇全是木质结构，干柴烈火，越烧越旺。不多几时，墙倒屋塌，所有殿堂顷时瓦解。

事后查明，原来因为城隍爷出巡，庙内的香火头目们均跟随城隍爷吃酒肉去了，只留下张道士和一个帮忙的照看香火。这个张道士是个烟鬼，忙活了一上午，烟瘾上来了，顿觉腰困酸软，四肢无力，便嘱咐帮忙的暂为照看，自己一溜烟跑到烟馆过瘾去了。帮忙的人也不上心，看烧香的人太多，他也懒得应付，将点燃的香烛以及蜡烛一股脑扔到殿旁的一只大香炉里，自己一个人进到屋里休息去了。谁知天干物燥，香烛蜡烛越聚越多，最后发生了燃烧，火焰势大，一下蹿了出来。火舌舔到屋檐，因为大殿是木制结构，一下便着了起来。城隍庙附近虽有商办消防队，但许多消防人员也去逛庙会了，等看到城隍庙失火一个个赶回来去救火时，城隍庙已焚去十之八九。

城隍老爷出巡一趟变成无家可归了，这让人们大惊失措，城隍庙的会首和董事们赶紧商议解决办法。最后他们形成了一个意见：设立善后办事处，募款重建城隍庙。他们觉得，只要这些有钱的主儿出一点钱，加上城隍庙之前的庙产，重建城隍庙应该没有问题。不料这时一个人突然站出来宣布，他愿意独自出钱重修城隍庙，这个“大慈善家”不是别人，正是黄金荣。

黄金荣要求独自重修城隍庙，不仅仅是出于做自己的功德，而且看中了城隍庙所带来的利润。黄金荣自幼生长在城隍庙附近，深知城隍庙的好处。他在做小瘪三时就曾经对同伙讲过这样一句话：“只要把城隍庙一天的蜡烛头拔下来，归于一人出卖，就可不愁一年的吃用。”通过重修城隍庙，既可以修功德，又可以控制住庙产，从而为自己获利，这种名利双收的事情，黄金荣怎能放弃。

于是，黄金荣出资5万元，将焚毁的城隍庙修葺一新。为了保证城隍庙不再被焚，黄金荣使用钢筋混凝土建造了城隍庙，殿宇高四丈八尺，仅大殿造价就耗银5万元，其他大小建筑耗银9万元。在新建的城隍庙大殿门口墙壁上，还嵌上了两块纯白大理石，上面刻有黄金荣独资建庙的功德：邑庙本地方神主，保境安民，咸仰德泽。不幸重罹大火，庙宇尽付一炬，致使神无所依，胜地为之逊色。筹金无措，欲兴无力，蒙慈善家大善士黄金荣先生乐善好施，慷慨解囊，捐助五万元独资建造庙殿。其结构不用一砖一瓦，一竹一木，设计新颖，别具宏伟，殿貌巍峨，始有今日之壮瞻。特勒石以志其功德。城隍庙建成后，因为是黄金荣独资，所以庙权自然落入黄金荣之手。城隍庙打上了黄金荣的标记，成为了“黄氏家庙”，连城隍老爷也入了黄氏的门槛。城隍庙周围的春风得意茶楼、桂茶楼、湖心亭茶楼以及那些有名的点心店等，要想继续在庙街上营业，都得服服帖帖地投拜在黄金荣门下为门徒，否则的话，立刻叫你关门大吉。为了更好地从城隍庙上赚钱，黄金荣还任命程锡文管理城隍庙。程锡文首先在四周那些热闹的地皮上盖造市房，以最贵的房租和最高的订费赁租于人，从中捞取大量的房金，每年收入计达5万元之多。程锡文管理城隍庙不到几年，自己也积储了不少钱，也成了富甲一方的大富翁。

后来，日本人将城隍庙占据作为了军队驻扎地，城隍庙再遭劫难，许多房屋被毁，众多香客也被禁止前来烧香。这下可急坏了那些善男信女以及黄金荣的一帮门徒。因为一是城隍庙被占，那些相信城隍菩萨的上海市民们无处进香，失去了精神寄托；二是黄金荣手下的一批倚赖城隍庙这块进财宝地生存的徒子徒孙也没了来钱门路。他们纷纷来到黄公馆，求黄金荣再开发财新路。

这天，程锡文带着一帮黄金荣的门徒，来到了黄公馆。

“先生，日本人把城隍庙给占了，不让去进香，现在城隍庙那边的生意已经做不成了，请先生给出面解决一下吧。”程锡文向黄金荣请求道。

“这个可不太好办呀！”黄金荣抽了一口烟，“地方被别的人占了，我黄某动动手指头就能解决。可是现在占的是日本人，这个可真惹不起啊！”

“那咱们的产业就这么泡汤了？”

“那可不行，我黄某可不会放了这个金饽饽。”黄金荣吸了一口烟，缓缓地吐出来，慢条斯理地说道，“这城隍庙被占了，咱们就建个新的。只要能烧香，那些香客可不管拜的是哪个城隍老爷。”

“先生这招真是高明呀！”程锡文不住地称赞着黄金荣。

“不过，这建新城隍庙，政府会同意吗？”有人表示了怀疑。

“呵呵，有我黄某人在，这不是问题。”黄金荣得意扬扬地说。

的确黄金荣有这份信心，因为他的门徒遍及各处。黄金荣吩咐手下给卢英写了封信，说想重新建城隍庙，要求伪上海市政府给予批准。卢英收到信后，连忙给政府里边的人打招呼，不多时，黄金荣修建新城隍庙的审批手续就都通过了，于是黄金荣便带着门徒去为新城隍庙选址。

设在长浜路、巨鹿路附近的观音堂庙原是一家陆姓的私庵，因陆氏后裔凋落，庙堂也随之坍塌。又由于它建于河浜之中，既没有划入英租界，也没有划归法租界，成了两不搭界的独立之地。因为不需花钱买地，于是黄金荣指使门徒把观音娘娘驱逐出门，因陋就简，很快建成了新城隍庙。

因为新城隍庙只用了一个多月时间就建好了，所以殿堂不大，庙前盖了几间平房，开了几家香烛店。为了赶在新年初一向社会开放，城隍爷的塑像也没时间雕塑，只好从老城隍庙移来一尊小神像，权作替代，其他神像竟都是画在了墙壁上。新城隍庙只有一个神殿，四周则是陋木搭建的商场，销售各种商品。庙门两边还有专售花草、金鱼的摊头。新城隍庙开业后，上海那些有钱的善男信女闻讯而来。

很快，新城隍庙就取代了旧有的城隍庙，成为了善男信女们烧香拜佛的新去处。庙街也随之兴盛了起来，黄金荣又利用城隍庙这块黄金招牌，赚起了钞票。