正常的投资行为总会千方百计以小博大，并往往导致财富增值；而如果是盲目的投资或投机就很难实现这样的效果。更不用说，一开始就是恶意的骗局了，这会让你的投资血本无归。而即使纯粹的资金左右手倒腾，也会像沙粒一样渐渐掉落，直到两手空空。

2012年7月，徐某从医院离职后，在上海创建了中晋资产管理（上海）有限公司，注册资本1000万元人民币，其中实际投入500万元（他自己的积累约100万元，家里支持他200万元，他招聘的两个人也借来200万元），2013年项目正式启动。

徐某并不是像有些人所说的那样是“官二代”或“富二代”，而是一名普通市民。他注册的第一家企业是带有“中晋”字样的财务咨询公司，对外承诺每月有2%的收益率，所以很快就从40名左右参与者那里募集到5000万元资金。“旗开得胜”让他觉得这条路“可以走”，于是，随即制定了募集50亿元资金的“小目标”。

接下来他砸重金包装企业，把经营场所设在上海金茂大厦、环球金融中心等处，而他的手下也经常在朋友圈里晒富。就这样，“中晋”慢慢地被贴上许多高大上的标签。与此同时，他依然沿用过去高回报率的一招来吸引参与者，推出的年化收益率高达10%至25%，2015年甚至还推出过收益率高达400%的产品。

为了扩大资金规模，徐某在短时间内成立了220多家有限合伙企业，从而组成“中晋系”。据他后来交待，这样做的目的是想以私募股权基金的合法形式来掩盖非法吸收公众存款的目的。因为按照《证券法》要求，每家证券基金不得向超过50个投资者募集资金，而这根本就无法实现他当初设计的募集资金计划；要想实现这一计划，就必须增加基金数量，至少要增加到近200家才行。

大量的资金陆续到账，徐某也尝试过寻找投资项目，但发现按传统渠道走路回报率太低，于是他想到能否通过包装企业、虚构业绩去资本市场上市然后退出这条路。所以，后来又在各地成立了120多家实体企业来运作这件事。但说穿了，依然是贸易空转、虚增业绩，由此造成的损失由中晋系母公司国泰控股公司来弥补。

显而易见，这种左手倒右手的把戏注定是一种空转和空耗。这120多家企业全都在亏本经营，每天总支出近500万元，每个月就是1.5亿元。这时候他心里非常清楚，一家没有任何利润来源、所有开销和支出全都来自股东的企业是实实在在的庞氏骗局，根本无法在香港上市，所以改为借壳上市，希望在资本市场上完美退出。为此，他在香港股市购买了中国创新、中国趋势、华耐控股3家上市企业，无奈成交低迷，股价都不到1港元。而这时候，中晋系资金大规模进出却缺乏实际利润增长点，并且资金兑付参与者缺口非常大，已经引起警方关注。

2016年4月5日下午3∶12，加入中晋系后时不时喜欢在朋友圈内炫富的大美女程明，在朋友圈里分享了一个链接后再未更新内容，而之前她每天都要发近10条微信在朋友圈刷屏。而就在同一天，上海警方抓获了20多名中晋系核心成员，并且第二天在机场截获正准备出境的徐某等人。有人说这是程明炫富“引发的血案”，但该消息未得到证实。[1]

截至案发，中晋公司累计吸收2.5万名参与者近399亿元资金，其中未兑付金额超过52亿元、涉及1.2万多名参与者。中晋系募集来的资金除了用于支付本息、包装企业形象，主要用在了实际控制人徐某住豪宅、开豪车、肆意挥霍上。据初步统计，徐某个人挥霍的财富近5亿元，其中包括3亿元的豪宅、1.48亿元的豪车、1390万元的游艇以及2300多万元的包机旅游等，此外还不包括夫妻两人每月50万元的生活开销。[2]

[1]张维：《女基金经理炫富：晒三辆跑车，现金搬不动》，载《新京报》，2016年4月8日。

[2]《揭秘惊人的“庞氏骗局”！案值399亿元，25000人被骗！》，央视财经，2016年5月17日。