一位关注庞氏骗局20年之久的投资公司创始人认为，庞氏骗局中有相当一部分是庞氏融资；两者虽然有区别，但数学模型基本一样。

在他看来，符合以下3大条件的庞氏融资可适当参与：一是这个融资平台盘子够大，大到你身边的人有不少都在参与，这就表明这个平台可能会具有某种持续性；但与此同时也同样证明，它可能已经进入加速崩盘阶段。二是该平台的资金流可以观察到，而不是你什么都不知道或被蒙在鼓里，这会便于你（当然只是参与者中的极少数）在其他人还没有醒悟过来之前就先行撤退。三是3个周期内的复利获利便成覆盖本金，也就是说，你在最初3个周期内就能拿回全部本金，然后用这些本金的收益继续参与该平台，并且每次获取收益后都要从中提取20%至50%，剩下50%至80%的收益返回池中，这主要是考虑到风险。

对照上面这3条，融资余额万亿元规模的我国A股市场和几千亿元规模的P2P网贷平台，它们的成交量和余额等数据能在网上查到，就表明符合前两个条件，但却不符合第3个条件，即你不可能在3个周期内就收回本金。或许正因如此，中国证券监督管理委员会主席郭树清2011年10月履新后，就特别针对当时许多权威机构一致认为中国股市蕴藏着罕见增长潜力的说法，强烈呼吁低收入人群和以退休金为主的人群不太适宜参与炒股，认为这些人更应选择风险较低的投资和储蓄工具。[1]

这位投资界元老认为，除此以外的其他所有庞氏骗局，就都绝对不能参与，无论它处于哪个阶段。理由主要有两点：一是你如果查不到任何资金和规模数据，那就注定是一个完全、彻底的被骗者和受害者；二是如果说庞氏融资的生意还算是个故事的话，那么庞氏骗局的收益就完全是神话了。千万要记住：任何投资都有一条基本原则，那就是看不懂的绝对不玩；不要相信运气，而是要相信模型和数据。相反，如果某个庞氏融资被你看懂了，那你就不仅可以玩，而且还要加杠杆参与，许多巨额财富就是在这种情况下获得的，比如国际投机大师乔治·索罗斯。

[1]郭树清：《低收入人群不太适宜参与中国股票市场》，财经网，2011年12月1日。