所有庞氏骗局都有基本的套路。虽然它们神秘莫测，但如果从旁观者的角度来考察，还是有一些共同特征可供读者总结和识别的。

上海谦象管理投资有限公司CEO许哲等人，曾经搞了一个针对庞氏骗局的数学模型，如下：

N（n）=I（n）-O（n）=I（n）-[P（n）N（n-1）+N（n-1）r]

其中：

N（n）为做局者当月的现金流；

I（n）为每次投入的函数；

O（n）为每次提款（包括本金和利息）的函数；

P（n）为提款意愿（每次提款与投入之比）函数；

r为承诺的固定回报率；

n为参与次数。

当然，这种模型只是一种理论推导，其中的各项数据如投入金额、提款金额、提款意愿等通常都很难搜集得到。但与此同时，庞氏骗局的这一套通常又是有规律的。所以，下面的数据都是基于一种大胆设想，但却又不完全是毫无根据的：

庞氏骗局的参与者开始时都会非常小心，小额投入、小心翼翼，毕竟他们辛辛苦苦赚这些钱来也不容易。可是当经历了3次都能兑现承诺后，就会开始变得胆大起来，并且会疯狂追加投入，甚至动员亲朋好友、用借贷资金投入用于套利，以最大限度地“享受”这种高额回报。尤其是在成功实践5次之后，几乎会将自己所有能动员到的资金全部投入，这时候的杠杆也达到最大化；而在此之后，便会考虑有所收敛。

至于上面提到的提款意愿，则与融资能力相关。这种意愿一开始会非常强烈，并且通常会在第一次尝试后就要求取回利息，目的主要是看看这样是不是真的能赚到钱，测试一下这究竟是不是自己原来心里担心的那种骗局。不用说，做局者也绝对明白这一点，所以，开头的几次总会千方百计满足参与者的要求。而当参与者一而再、再而三地尝试到“成功”、眼看“考验”目的已经达到，尤其是在成功尝试10次左右后，一般便不会再要求提取利息了，而是寄希望于利滚利，除非以后实在需要用钱时才会提出提款要求来。而这时候的做局者又何尝不希望你把钱存在这里呢，他们嘴上虽然也会表现出一副无所谓、你什么时候要兑现承诺都可以的样子，但实际上总会明里暗里拖延你提款。

大约到第18次时开始出现拐点了，因为这时候资金流入的速度几乎接近于零。也就是说，这时候真正的资金压力开始出现了；到第36次左右，会出现负增长，也就是说做局者要面临亏损了，并且这种亏损速度会非常快。从实践中看，一般到第18次也就是做局者收入速度滞涨时，便开始考虑跑路了。只不过并不是他想跑就跑得了，后面还有许多事情要了结；所以，考虑到这一因素，大约到第32次时，跑路条件已完全具备。

重申一遍，以上只是一种理论推算，实际情况要比这复杂得多。例如，做局者也未必就懂这套理论，参与者更无从了解他们的背景和内心，以及骗局目前处在什么阶段，即总体上已经到了第几次资金投入。但有一点很清楚，那就是参与者如果觉得自己资金投入能力达到上限、提款意愿增强，很可能就意味着离该骗局的拐点不远了；如果接下来正好有银行加息等因素导致市场融资环境发生改变，拐点很可能会突然来临。

这恐怕也就是为什么每当出台货币紧缩政策，就会发生股市暴跌、一大批P2P网贷平台跑路的原因。[1]

[1]许哲：《数学模型教你一招看穿一切旁氏骗局》，载《汇商》，2015年4月7日。