标会又叫互助合作会，是一种流行于江浙闽等地的传统融资方式。可是在它背后，更多地被充当非法集资工具，露出庞氏骗局的背影。尤其是当参加标会的人数越来越多、规模越来越大、开标周期越来越短，许多人都拉着亲朋好友一起加入时，也就意味着它已经到了面临崩溃的地步。

每次举行标会时，会主（标会发起人，也称“会头”）会约定本次标会的本金规模；如果标会每月开标一次，参与标会的总人数就是标会应该还款的总月数。

以万元标会为例，如果标会规模是50人，那么还款周期就是50个月。第一个月的第1次聚会投标，按规则，理所当然是会主得标，所有会脚（标会参与者）每人都缴1万元，这样会主一共可得49万元。等到第二个月举行的第2次聚会投标时，49个会脚就需要竞标了，即各自把利率写在纸上，然后一起开标，谁开的利率最高谁得标。如果A出的利率最高，为20%，那么会主会拿出1万元，其他48个会脚每人缴1×（1-20%）=0.8万元，这样A一共可以借得资金1+48×0.8=39.4万元。从此以后，A就失去了投票权利，每个月都要拿出1万元出来缴给下一个得标人。以此类推，最后一个人将会获得前面49个人每人都必须缴的1万元，也就是说一次性得标49万元，标会至此结束。

一位做服装生意的夏某说，他每次参加标会都不愿意得标，希望自己能成为最后那个人，而这也是许多人的共同想法。举例说，如果一个月开一次标，每次1万元，50个会员，那么每次开标（每月）都能拿到两三千元不等的利息；按每次2500元计算，他只要出资（1+0.75×48）=37万元就可以在50个月内获得0.25×48=12万元收益，收益率超过32%。在同一个标会里，后面中标的会脚通过这种方式赚取之前中标会脚支付的利息（称为“以会养会”），而其实质恰好是拆东墙补西墙。

会主每个月负责准时开标，以维持游戏的正常进行；如果遇到有会脚恶意拖欠的行为需要出面追缴，同时还需自己垫付这部分资金。所以，会脚最初参加标会时必定需要考察会主的人品和经济实力，毕竟所有会脚的资金（身家性命）全都压在他身上，不认真考察说不过去。

在浙江温岭，规模大的标会会款上百万元，一次开标中标者可拿走上千万元现金。由于不同标会之间会相互链接，从而使得会脚以极少的本金迅速聚集巨额资金。例如，把在百元会里标到的钱拿到千元会里去标，然后把千元会里标到的钱拿到万元会里去标。以此类推，撬动的资金规模可达几百万元甚至几千万元。这样也就形成了“会中会”“会套会”的金字塔状网络，越向上会主的资金规模越大，如果会主卷款潜逃，或者用于买房、办厂、赌场肆意挥霍收不回来，或者中间有一环资金链断裂，便会造成集体崩盘，一夜之间许多会主就会一下子从人间蒸发。

2006年6月，浙江温岭市一位50多岁的农村妇女金某，因为想补上家里的经济窟窿，第一次召集亲朋好友开了一个标会，会款500元，承诺支付“5分”至“8分”不等的高额利息。由于回报率实在高，所以这样一个“人情会”逐渐发展成为“10日会”“5日会”“日日会”，会款也从原来的500元提高到2万元。由于会员分布在温岭的好多个乡镇，所以她必须每天四处奔波应“会”，有时候一天要跑三四个地方。

就这样，当所有人都沉浸在高额回报的美梦中时，金某10月9日突然失踪。而一帮早已等候在那里准备开标的会脚横竖等不到会主前来，觉得事情不妙，于是向警方报案。后经警方网上追逃，于26日抓获金某。

直到此时，这一庞氏骗局才揭开谜底。原来，金某的标会总人数超过300人，共吸收资金约3000万元，其中大部分资金用在了支付标会的会钱上，其余部分用作了家庭日常开支及支付借款的高额利息；最终因为资金链断裂，她不得不选择潜逃（称之为“倒会”）。

据当地银行提供的资料，当时的民间借贷利率平均高达27.06%，远高于银行13.26%的加权平均水平。从“日日会”（每天“开标”一次）这种超短周期、高利息特点看，这些资金投向实体经济的可能性很小。当地有多家企业名义上是做“投资”，实际上就是放高利贷，其触角往往会渗透到银行。由于标会只在熟人间进行、隐蔽性强，并且不受法律保护，所以一旦倒会损失很难追回来。[1]

[1]周文天：《标会变异，民间融资噩梦》，载《中国证券报》，2010年12月10日。