§§经验教训(1 / 1)

密西西比泡沫事件是金融制度不健全的产物,最终差点导致原来创建的金融制度全部崩溃,严重影响了金融业的声誉和发展。

与荷兰郁金香泡沫事件相比,密西西比泡沫由于炒作的不是某种具体商品而是股票及债券,所以涉及到的人数更多,据说当时法国几乎所有中下阶层百姓都被卷了进去,因而更具现代特色。

平心而论,约翰·劳的经济理论中确实还是含有不少合理因素的,他在金融理论上的贡献也是举世公认的。他在欧洲首创纸币发行,认为纸币是一个国家实现经济繁荣的最好办法,甚至提出了“要繁荣,发纸币”的口号,所以才被称为金融和纸币之父。

不用说,约翰·劳在那个时代不可能对泡沫经济会有今天这样的认识。也就是说,在他扩大货币供给的时候,不可能料到会发生如此这般的金融投机,否则他在当时就可以及时制止而不是反其道而行之,从而放任密西西比泡沫从此成为经济学研究中的一则典型反面教材。

杜尔阁的最大贡献在于,他第一次准确表达了收益递减规律。他说,“很难想象在农业上的两倍投入会产生两倍的产出。”他形容说,“土地的肥力很像一个被连续添加重量而下压的弹簧。如果重量很小而弹簧不是很有弹性,这样的尝试将会没有结果。但是当重量超过阻力,弹簧将会被压下。当承受一定的压力之后,它又会开始阻止加于其上的额外力量,以前加载它上边能够产生一英寸或更多的下压的力量将几乎不能将它压下一毫。所以,不断添加重量的效果是逐渐递减的。”

但显而易见,由于历史局限性,以及杜尔阁本身的重农主义倾向,他的一些观点用今天的眼光来看是不正确的或者说已经过时了。

例如,他认为只有农业劳动是唯一典型的生产劳动,工业和贸易是非生产性的(这就没有看到它们也在创造价值或高附加值),所以只对土地所有者征税、对富裕的资本家并没有征税,这在今天看来就是可笑之极或者本末倒置了。农业是国民经济基础(因为它要提供人类的生活资料来源和作为工业原材料),但也只能是基础,不必过分强调它的重要作用;其他行业也是同样重要并不可或缺的。