就英国的经济发展而言，1900-1914年，在某种意义上属于19世纪而不是20世纪。时序的变换和女王的去世似乎并没有给英国的经济带来太大的变化。这一时期，英国挟工业革命的余威，其经济仍以一定的增长速度向前发展。英国仍然是世界经济强国，世界最大的债权国，最大的贸易国，她的首都伦敦仍然是世界金融的中心，英镑仍是世界上最坚挺的货币之一，她的国际储备仍然令其他国家难以望其项背，她的工业品仍然充斥整个世界市场，她的船只仍然在世界各大海洋和江河游弋。但另一方面，19世纪英国经济发展中的一些制约因素，在这一时期变得更加明显，英国的经济霸权地位日益受到美国和德国的挑战，英国在世界经济中的绝对地位削弱了。

作为第一个实现工业化的国家，英国的工业具有独特的结构，形成了棉纺、煤炭、钢铁、造船等传统产业。这些产业不仅在英国工业产值中占有绝对的比例，使用大量的劳动力，而且还是英国的主要出口行业。英国经济的发展，英国在世界经济中的地位，英国伦敦之成为世界金融的中心，在很大的程度上都与这些产业的发展密不可分。在第一次世界大战爆发前的十余年里，这些行业都经历了一定的增长（见表1和表2）。

A：英国年均生棉消耗量

B：英国年均生羊毛产量加生羊毛进口量

C：英国年均生铁产量

D：英国年均钢产量

E：英国年均煤产量

F：英国每年为本国公民和公司建造的船只吨位

在英国的四个传统产业中，棉纺业的历史最短，在工业革命中才起步，19世纪才成为英国出口的主要支柱。1911年，这一行业的工人达64.6万人。进入20世纪后，棉纺工业开始从19世纪90年代的萧条中恢复过来。1905-1908年，英国新建棉纺工厂约120个，拥有纱锭1000万至1200万枚，这个数字超过了当时德国纺织工业拥有的纱锭的总数，英国纺织工业史上还从来没有这样高的增长率。单是1905-1907年就建立了95个新工厂，增加纱锭850万枚，增加生产能力近1/5.由于新市场的开拓以及欧洲对纱线的需求增加，这一时期，纺织业尤其是纺纱业的产量有所提高。1913年，棉纺品仍然占英国出口的1/4.据1907年的估计，制造业部门的工业产值中，1/3是由纺织品和成衣创造的。市场的繁荣使得纺织业在这一时期相对稳定。1905-1909年，在2500个左右的棉纺企业中，每年大约只有11个企业破产，而同期金属工业每年有390个企业破产。

钢铁工业是英国的古老工业。在1880年前，英国的钢铁工业完成了从中世纪的作坊到大规模现代工业的转变。但到这时，只有不到1/4的生铁炼成钢。此后钢的生产增快，到19世纪末，钢成为这一行业的主要产品。进入20世纪以后，英国的钢铁工业仍有一定的发展，产量有所增加。以1890年的钢铁产量同1913年的钢铁产量相比，其指数从71.3增至100.

英国的煤炭工业不如钢铁工业的历史悠久。在19世纪，煤炭主要是为炼铁业提供焦炭，为蒸汽机、铁路及轮船提供燃料。到1880年，煤炭工业已成为英国最大的工业，主要集中在南威尔士、苏格兰低地、诺森伯兰、德勒姆、兰开郡南部以及约克、德比和诺丁汉。19世纪80年代，英国的煤产量为1.53亿吨，90年代为2.0亿吨，1913年达到2.87亿吨。在第一次世界大战前夕，中部地区、南威尔士、诺丁汉和德勒姆所生产的煤即占全国煤产量的3/4.由于矿权属私人所有，英国的煤炭工业大多由小型企业组成。第一次世界大战以前，全国有3289个矿井，分属1589个企业。由于规模小，不利于新技术的运用。尽管煤炭是机器生产的基础，但煤炭业是英国各工业中使用机器最少的。直至第一次世界大战爆发，仍是“使用铁镐和铁锨的工业”，煤主要靠人力开采和拖曳。

造船工业是这一时期英国仍保持较大优势、没有受到其他国家实际挑战的工业。英国制造的船只，一方面供直接出口，另一方面用于装备英国各船运公司。由于这一时期世界航运量增加，英国造船业相对繁荣。1905-1907年，英国每年都有100万吨位的船只下水。直至1910-1914年，英国制造的船只吨位仍占世界船只总吨位的61%。从19世纪下半叶开始，由于将蒸汽机和钢用于造船，帆船逐渐被淘汰，蒸汽船发展起来。1900年，在英国建造的144.2万吨位的船只中，帆船只有28条，总吨位9871吨。此后，其数字更小，几乎不值一提。随着蒸汽船数量的增加，蒸汽船的吨位也增加了。1914年，在英国登记注册的蒸汽船占世界蒸汽船总吨位的42%,如加上在海外登记注册的，将达到45%。

这一时期，英国的农业日益受到外部的竞争。同前一时期相比，其生产的结构和规模都发生了变化。随着工业革命的进程，城市和工业部门对食物的需求增加，农产品市场进一步扩大，生产技术得到改进，资本投资增加。19世纪中叶，英国的农业一度非常繁荣，但自19世纪70、80年代开始，随着运输条件和冷冻技术的发展，随着美国和加拿大中西部、河套地区以及俄国西伯利亚草原地带的开发，这些地区廉价的小麦和其他农产品，对英国农业形成巨大的竞争压力。由于英国习惯上以种小麦为主，成本高，又缺乏关税保护，欧洲以及上述新的粮食生产区的小麦开始涌进英国市场。面对外部竞争，在没有保护的情况下，英国农业被迫进行结构调整：减少谷物的耕种面积，增加牲畜和牛奶制品的生产；减少低质肉类的生产，增加高质肉类的生产；农业更多地转向果品和商品蔬菜的生产。

进入20世纪以后的十余年，尽管投资减少，获利率下降，但英国农业结构基本上处于稳定状态。这一时期受竞争影响最大的是小麦，小麦的进口量日益增加。19世纪80年代初，英国每年从海外进口的小麦已达到300万——400万吨，仅从美国进口的小麦数即达到英国国内的小麦生产数。90年代，阿根廷成为英国的第二小麦进口国。1900年以后，从加拿大和澳大利亚进口的小麦数量增加最快。1914年前的十余年，英国每年从海外进口的粮食达500万吨，三倍于国内的生产数，也就是说，英国农民只生产国内粮食市场需求的1/4.

与谷类生产的情况相反，这一时期的畜牧业和商品蔬菜的生产得到进一步发展，无论是土地面积还是劳动力都有增加。1890年，英国用于生产谷物的土地为803.2万英亩，1900年下降到733.5万英亩，而用于畜牧业的土地由1601.8万英亩增至1672.9万英亩。根据1911年的统计，这一年英国的农业工人比1881年减少25%,但从事商品蔬菜生产的工人却增加了77%。从混合型耕种向单一品种的专业化生产发展，有利于农业抵御外部的竞争。这一时期，农业产品除谷物外，还有土豆、胡萝卜、卷心菜、豌豆、蚕豆、球芽甘蓝，畜牧业主要是生产奶制品。据1908年的统计，英国农业总产值中，只有1/3的产值来自谷物和园艺，来自奶制品的产值占1/5，其余的产值主要来自畜牧业和家禽业。

对外贸易在英国的经济发展中一直占有重要的地位。世界经济在经历了19世纪80和90年代的萧条以后，在20世纪初出现繁荣，1905-1907年再度繁荣，1910-1913年极度繁荣。外部世界经济的发展有利于英国的对外贸易。这一时期，英国的贸易量增加。1895年，英国出口总值为2.86亿英镑，1912年达到5.99亿英镑；与此同时，进口量也有较大增加：1890年，英国进口总值为4.21亿英镑，1913年达到7.69亿英镑。

直到1914年，英国的出口集中在纺织、煤炭、钢铁等传统出口工业上，以工业品和半制成品为主。表3大致反映了这一时期的出口结构。

表3 英国出口的商品构成

单位：百万英镑，以现价计算

这一时期，英国出口的地理方向也有了变化。英国的出口倚赖于外部经济的发展，但外部经济的发展可能有利于英国出口增长，也可能会对英国的出口形成压力。这两种力量对比不断变化，必然导致英国出口的地理方向发生变化。1914年前，英国贸易最明显的特征是对西欧和中欧的出口额继续上升，对北美出口的比例下降，对南美的出口，1911-1913年保持在11.7%的水平。

这一时期，英国进口以粮食和生产资料为主。粮食和生产资料的进口在英国由来已久。在食品方面，英国的主要进口物是谷物、糖、酒、咖啡、肉类、黄油以及奶制品。19世纪下半叶起，随着冷冻技术的发展，食品进口呈多样化，但这种基本的进口结构，直至第一次世界大战，没有太大的变化。在生产资料方面，英国主要的进口物是棉纺所需要的原料，如丝、亚麻、黄麻、羊毛、棉花。在第一次世界大战前夕，食物进口占英国总进口的30%,棉纺生产资料的进口占20%（其中生棉的进口仍占这一时期总进口的9.2%），制造品（绝大多数是钢铁和机器）和燃料的进口占5%。英国的进口传统上主要来自西欧、北欧、地中海地区、西印度群岛、北美和爱尔兰。随着生棉进口的增加，从美国南部进口的比重增加，到1913年，从美国的进口数占进口总额的18.4%,其次是西欧，占13.6%,亚洲占12.1%。

这一时期，由于进口倾向重，英国的进口额仍大大超过出口额，有形贸易出现逆差。但这一时期英国在无形贸易方面的收入大大增加，无形贸易方面的顺差足以抵消有形贸易的逆差。无形贸易方面的收入主要来自两个部分：一是来自为其他国家提供的服务而获得的收入，以船运的收入为主；二是来自对外投资的收入。1855年，英国在海外投资总额为6.25亿英镑，1914年达到40.8亿英镑。1900年后，英国海外投资进入**，1905-1913年每年平均达1.61亿英镑，1913年更是高达2.24亿英镑。海外投资的收益比国内投资的收益大。据埃德尔斯坦（M.Edelstein）对566种债券的抽样研究表明，1870-1913年国内投资的年回报率为4.6%,而海外投资的年回报率为5.7%,在生产因素自由流动的时候，资本倾向于投放到收益高的地方。这样，英国成为世界上最大的债权国，其在海外投资数占国际投资总数的41%,而海外投资数占世界第二位的法国则不到英国的一半。

英国的海外投资主要集中在欧洲以外地区，这是英国海外投资的重要特点。1913年，德国在欧洲外的投资只有6.63亿英镑，而英国则达到38.67亿英镑。1913年，英国拥有海外资产40亿英镑，而法国、德国、比利时、荷兰、美国加在一起不到55亿英镑。英国在海外拥有巨大利益，这在为英国带来巨大收益的同时，也限制了英国国内经济的发展，另一方面也使英国以不同于其他各国的眼光看待世界的发展。

这一时期，英国仍处于多边国际支付体系的中心，伦敦仍是世界金融的中心。这与英国在国际经济中的作用密不可分。1890年后，随着多边贸易结算模式的确定，世界贸易已与国际经济一体化。随着欧洲、美国以及日本的工业化，它们对其他各国（包括英帝国）原料的需求大大增加。尽管这些工业化国家也卖工业品给原料生产国，但在同印度、澳大利亚，某种程度上还有锡兰（Ceylon，现名斯里兰卡）、马来亚和英属西非（British West Africa）这些地方的商品贸易方面出现赤字。欧洲大陆各国利用同英国有形贸易方面的剩余以及同美国在无形贸易方面的剩余，抵消其有形贸易方面总的赤字；而美国则利用其与英国和加拿大的支付剩余，抵补它同欧洲和印度贸易的赤字。对英国而言，这些商业关系的净结果是：英国同美国和欧洲大陆各国以及同加拿大、新西兰、南非、东非、锡兰和马来亚等国的有形贸易方面的赤字，被英国同西非、澳大利亚、尤其是同印度的支付剩余抵消。

总的来说，这一时期英国的经济具有两个明显特征：

第一，英国经济形成以棉纺、煤炭、钢铁和造船为主的产业结构，这些产业构成英国经济发展的基础。英国经济发展首先要倚赖这些行业的发展。在第一次世界大战以前，这四个产业仍占有举足轻重的地位。但与此同时，这种产业结构对经济发展的制约性也变得越来越明显。随着生产力的发展，尤其是在第二次科技革命的推动下，新的工业部门陆续出现，由于其产品销路广，利润高，能满足社会大众的需要，因而能吸引大量的投资。新资本的流入加快了这些新兴工业部门的增长速度。在这样的情况下，英国的正确选择应是一方面保持传统工业的优势，另一方面又不固守于这些传统的工业部门，及时迅速地发展新兴产业，尤其是技术含量比较高的产业。但实际上这一点很难做到。英国的工业部门建立时间长，各工业部门中旧企业比重大，资本大量集中在这些部门和企业，建立新兴工业部门在国内存在压力。

当国外竞争者如德国和美国在新兴产业方面已先走一步，拥有某种独占优势时，英国大资本家不愿放弃在传统工业方面的利益。截至第一次世界大战爆发，英国仅仅为军事目的建立了为数不多的新兴工业部门和企业。这一时期，英国经济增长主要是依靠对传统工业投资的增加、劳动力的扩大以及产量的提高来实现的，缺少技术变革，有人称这种增长模式为“哈罗德多马式增长”。这种独特的工业结构影响了英国未来经济的发展，使英国经济发展对他国经济发展，尤其是德、美经济发展的绝对优势，正在减少甚至消失。

第二，英国经济对外倚赖程度高。工业革命后，英国建立了庞大的殖民帝国，英国利用这一庞大的体系，一方面向海外输出主要工业部门的产品，如棉纺品、钢轨、铁路、车辆、机器等；另一方面，从海外输进原料和食品。这使得英国的经济发展既取决于国内传统工业的发展，同时很大程度上也取决于其他国家的经济发展。

英国经济对外倚赖程度高表现在：一、英国对外投资超过对国内工业的投资。英国将对外投资的收入投入到国内工业中，再将国内工业生产的产品销往海外，这使得英国国内经济发展倚赖于海外投资的收益。二、英国的进口比例比较高。

英国经济对外倚赖性高，制约了英国经济的发展。首先，它客观上要求将英国的国内经济发展置于国际经济发展的大背景下，国内经济围绕着国际经济运转，及时适应国际模式的变化；其次，要进一步发展出口工业，只有出口工业发展了，才能为英国赢得更多的外汇收入，才能缩小有形贸易方面的收支不平衡；再次，这种对外倚赖，使得其经济离不开其他一系列机制的共同作用，如金本位制、自由贸易政策、平衡财政等，一旦某一条件改变了，经济发展就要受到很大的影响。一战爆发前的十余年，由于这些条件还存在，经济发展出现了增长热潮。但是，这是战前最后一次增长热潮，是后来延续多年的停滞和衰落前夕的“回光返照”，是英国“极盛时期的尾声”。