连续站了两间教室的后门，温老发现里面的一对一咨询服务骨子里的模式都大同小异；一半是引导，一半是帮扶——最重要的是，这些学员都是小微企业的老板。

虽然温老知道这个自己一直没怎么关注的孵化中心本来面对的就是城口那些中小微企业，但看到这里面最大的体量也不过就是几十号人，他还是略有些失望——以杨铸的实力，给他看这个，未免有些虚于应付了。

察觉到温老的失望，杨铸也没解释什么，只是笑嘻嘻地说道：“小虾米看过了，我们直接去看像样点的东西吧！”

说着，径直走向最后面的那间办公室。

见到那名讲师毕恭毕敬地在前面引路，温老终于提起了点兴趣……

像样点的东西？

………………

最里面的那间办公室里，孵化中心的总经理张林正在亲自上阵，挥着手跟面前的几位气质明显不太一样的学员在讲些什么。

张林扭头看向一位四十岁不到的女性：“李总，你的民宿改造项目，现在有些举步维艰了吧？”

见到张林问起自己，李总原本保养的不错的脸蛋上忍不住有些焦虑：“张总，大家都是朋友了，我也不瞒你……”

“原本我们巴蜀民宿管理有限公司是计划三年内改造完成150间民宿的——其实一开始只打算改造出来80间民宿，毕竟一间民宿从外观修缮到内部改造，再到家具器材添置，以现在的物价，没有40万根本下不来，绝对是个前期投入巨大的活计。”

“但是城口县政府跟我们谈过好几次，希望我们能加大投资，并且这边也在大力推广双层ppp模式，那些村子以老房折算入股，并且还愿意承担部分外观修缮和周边道路扩整的工作，委实给我们降低了大量的前期投入成本……一来一去之下，我们也就答应把民宿改造的数量，从80间扩大到150间。”

“原本我想着，既然最大的那块前期投入成本通过ppp模式转移出去了，在自己能力范围内，能够改造出来的民宿越多，我就越占便宜——毕竟新开业的民宿越多，现金流回拢量就越大，我能滚出来的雪球就越多。”

“但是……”

说到这，李总脸色有些难看：“这半年多来，随着口罩事情的影响，城口这边刚刚开始兴起的旅游市场现在是什么情况，张总你是了解的。”

“虽然说双庆政府对于城口这边旅游业的扶持力度我们是看得到的，等到口罩事件彻底过去了后，我们对于城口旅游业的恢复，也是抱有比较大的信心的；”

“但问题是……半年过去了，即便是我们一而再，再而三地放缓了改造步伐，但收入锐减的我们，资金链现在已经捉襟见肘了啊！”

“偏偏合同在那放着，该推进的民宿改造，我们还是得推进……ppp架构下，这些民宿的二股东是村合作社，就算有万般理由，对于我这个外人，他们未必能听得进！”

李总话音刚落，另外一名老板也跟着叫苦了起来：“是啊，这半年来，城口这边的经济虽然说不上停滞，但放缓的速度却也太过明显了——没有了外来的游客提供现金流，我那两个农桑主题的农家乐都已经半年没开锅了，原本打算要跟别人合作建设的那几个鱼疗所，也快没钱投进去了！”

………………

站在办公室外面的温老听见这两位老板在诉苦，嘴角露出一丝苦笑。

作为实验小组的顾问专家，他当然知道这两名老板没有在撒谎，事实上，由于这半年来的口罩事件，跟这两位老板有同等遭遇的外来投资者不在少数。

这次突如其来的变故，除了让温老思考对流动性人口依赖严重的旅游业究竟是不是适合成为城口这种边陲小城的长期经济支柱外，也让他发现了双层ppp结构在实际运作过程中的一些弊端。

其中，本地人对外地人信任的缺失就是其中之一。

虽然说这有着不可回避的历史现实，毕竟在过去的十多年里，各地农民被外来企业坑的事情不是一次两次了，但如果能有什么办法减少各村合作社对于外来老板的敌意……

最起码，遇到眼下这种非人力抗因的时候，那位女老板也不至于被逼着不顾现实情况地继续改造民宿——别说什么政府调和之类的屁话，在农村待过的温老清楚，许多时候，上面是没办法硬刚村里的意志的。

至于那位男老板的困境，则是双层ppp架构在初期运营过程中，面临的另一大挑战，同样也是温老最感兴趣的一点——他很想知道，杨铸的这个孵化中心，会给出什么样的解决方案。

……………………

静静地听完几位老板的抱怨，张林轻轻一压手，等到办公室安静了下来，他才微微一笑：“诸位，你们现在遇到的情况我都很了解，其实说来说去……无非就是差钱了嘛！”

李总纠正道：“张总，不是差钱，是钱全部陷在项目里，一下子周转不开！”

张林默默吐槽：都啥时候了，还非要死要面子，这两者有什么区别么？

当下轻轻一笑：“诸位，任何超过300万的实体项目，其最大的风险来源于初期资金链的断裂；而所有资金链的断裂，往往都跟两个字有关，那就是……【失衡】！”

“事实证明，如果诸位不是因为业务循环被中间卡断，但又不得不持续进行新项目的基础建设，是绝对不会出现现今这样的巨大风险的！”

众人闻言，纷纷点头，当资金投入和营业收入再这么严重失衡地持续下去，到时候别说赚钱了，有一个算一个，绝对都会破产。

张林呵呵一笑：“其实要解决诸位的困难很简单……要么有那么一笔充裕的资金注入进来，要么玩一手借鸡生蛋的游戏，把项目的初建成本转移出去！”

众人眉头一皱，有些狐疑地看着张林。

这世界上哪有那么好的事情？

资金注入？

以当下的融资环境，除非是大华投资这种具有天使投资人性质的资本机构愿意出手，否则自己这些民营企业哪有那么容易从银行贷到款？

可是众所周知，大华投资目前只投制造业和研发机构，自己这种服务型企业，人家根本看都不会看上一眼——而这个孵化中心只不过是铸投商贸麾下小的不能再小的一个附属企业而已，人家怎么可能冲着你张林的面子破例？

借鸡生蛋？

这年头人人都不是白痴，就算你想把成本转移到上游供货商那边，但双层ppp架构运作模式下，本着某些潜原则，那些供应商都是双庆或者城口本地的企业，怎么可能冲着自己这个外来人的面子压那么多货款和劳务费？

再说了，口罩什么时候能摘下来谁也心里没数，就算有人肯出面调节，让那些供应商压资金，但时间长了，那就是个妥妥的地雷，一旦因为客观原因，款项拖欠的太久，到时候爆出来就足以让自己粉身碎骨！

似乎没有察觉到众人眼中的狐疑，张林笑眯眯地盯着他们：“诸位，听过【以p估值法为基础的供应链金融么？】”

p估值法？

供应链金融？

那是……什么东西？

几位老板面面相觑，似乎被震住了。

张林略有些得意地笑了笑：“诸位都是做实体的，对于应该选用什么样规格、什么材质的产品、以及该怎么把那些基础设施用最小的成本做到尽善尽美，那是绝对的专家——但是很可惜，你们不懂金融；”

“同样的，那些银行或许很懂如何去做理财产品，很懂得资金如何流转才能实现利益的最大化，并且给出周密的风控方案——但是很可惜，他们不懂供应链！”

“所以，现在就出现了这么一副情况。明明诸位都是能操弄母鸡下金蛋的高手，却始终无法拿到银行的足量贷款；”

“同样的，那些银行明明每年都要背负着巨大储金成本，但却因为自己不懂实体供应链，不敢乱投，从而迟迟不敢放贷。”

“既然如此……我们把两者融合一下不就行了？”

融合一下？

众人听的似懂非懂，但却忍不住呼吸急促了起来。

张林慢悠悠地喝了一口水：“首先，我们必须清楚一点；诸位的项目都是ppp项目，更是把资产包挂在城口集体经济管理公司下面的、具有实验性质的双层ppp架构的项目——这就意味着这些项目本身，已经被城口政府授信了。”

“虽然说授信的多寡取决于城口集体经济管理公司对你们的态度，以及这些项目的长远价值，但不管怎么说，有了授信值，银行对你们的大门，就敞开了一条门缝，接下来的就是如何把这些授信值的价值发挥到最大！”

“就拿李总的民宿项目举例，我们不妨试想一下……”

“假如贵公司核心业务的资产包在城口集体经济管理公司系统里的授信额为5，那么如果贵公司指定修齐镇合作社下面的某家建筑公司为唯一土建工程承包商，那么贵公司的民宿项目在城口集体经济管理公司系统里的授信额会不会变成6？”

“如果建材指定到复兴街道下面的某家建材公司呢？这个授信额会不会变成7？”

“家具和电器指定到葛城街道下面的某家贸易公司呢？这个授信额会不会变成8？”

“民宿软装潢、人员雇佣、一次性消耗用具等等，全部指定到具有集体性质的上游企业呢？你的授信额会不会直接突破10？”

听出了张林的言下之意，众人的眼睛开始亮了起来——作为旅游行业里仅次于导游的第二大核心中介渠道，民宿上下游可以挂靠和承接的业务太多了，只要全部指定具有集体性质的本土企业，那区区10点授信点算什么，20甚至30个授信点都不是没可能！

张林抬手制止了众人发言，笑了笑：“这只是第一步，做好本土化业务捆绑和利益分配只是勉强搭起了个框架，并不足以解决诸位的问题——事实上，城口集体经济管理公司需要管辖的项目和资产包太多，只靠他们的授信，你们是不可能贷到足额的款项的！”

“所以，我们不妨再设想一下，如果城口忽然出现了一家工程总包公司，采用【垫工后付】的方式，接下李总的单子，用垫款+延后分期结算的方式帮李总先把那些民宿改造了，会是什么情况？”

工程总包？

先垫钱，再延后分期结算？

利息？

李总瞬间就明白了其中的猫腻。

妙啊！

虽然这中间采用的是信用卡分期的模式，但不管怎么说，总能解决自己的现金流问题，总比坐在这等死强……再说了，这种性质的公司背后是什么人，用屁股想想都知道，要是能在业务上搭上关系，等同于报上了一只小腿，以后乱七八糟的麻烦也能少上许多，为此就算多付一点利息，那也是不亏的。

似乎察觉到李总的想法，张林摇了摇头：“李总，不是你想象的那样的，这种总包公司，是由各乡镇合作社合资成立，是普通的正规公司！”

诶？

各乡镇合作社合资成立的普通公司？

看着李总眼里浓浓的疑惑和惊讶，张林笑了笑：“我们孵化中心不玩那些上不了台面的玩意……咱们继续！”

“总之，既然接了李总的单子，总包公司就会根据李总提供的合作名单，找到各个上游供应商，把合同一签，答应会在合同期限内向上游供应商和施工单位如数支付相应金额；让李总这边在初期不花一分钱就能把民宿改造工程继续下去。”

“可问题是，这大几百万、甚至上千万的巨额资金，总包公司是绝对一下子掏不出这么多钱来的——事实上，就算有钱也不可能直接掏，毕竟总包公司不可能只接李总这么一笔单子。”

“那么怎么办呢？”

“简单，总包公司拿着合同找到城口城市发展银行，让他们审核三方的资质，然后以合同金额为标的，进行低息借贷，保证整条业务链的正常运转！”

“总包公司在初期会每个月向银行支付一笔略低于李总利息标准的金额用于履约，等到李总那边开始按合同分期还款后，中间的差额就是总包公司的利润来源之一……事实上，只要客户的分期还款可持续，渡过空窗期后，总包公司就滚雪球似的把类似的项目越滚越大！”

“但是中间有一个问题……”

“即便是城口城市发展银行本就有推动城口发展建设的责任，不管是总包公司也好，李总的项目也好，上下游关联的ppp企业也好，都有着集体经济属性，但需要借贷的金额已经远远超出城口集体经济管理公司给出来的授信额……人家凭什么把钱借给你？”

“或者说，在银行最起码的风控机制下……人家凭什么相信总包公司未来每个月能持续拿到超过安全线系数的分期还款？”

“要知道，这种事情总包公司是没法自证的，未来的回款安全也决然不是靠着一张嘴。”

“所以呢，这时候，总包公司就会去找上双庆发展银行，又或者大华投资，让它为自己就这笔业务出具一份保函，也就是履约保证，用以承诺总包公司每个月能向城口发展银行按合同还款——真要是出了什么意外，他们会进行兜底。”

“要知道，双庆发展银行本来就有义务支持当地的企业，因此完全可以被看作是集体经济企业的总包公司是有不小的可能性拿到双庆发展银行的保函的；”

“而大华投资虽然不是银行，但由于其abs业务，已经串联了大量的城市银行和地方商业银行，因此他们完全可以假借各银行之手，出具含金量十足的保函——由于一些众所周知的原因，大华投资虽然不会直接投资此类第三产业项目，但总包公司找他们出具保函，却比找双庆发展银行容易的多。”

“事实上，我相信大部分银行是很乐意帮大华投资这个微不足道的小忙的——毕竟出于行业管理，谁给总包公司出具保函，那么谁就会成为总包公司的开户行，那可是一块大大的肥肉！”

一口气说完后，张林看着有些似懂非懂的众人，微微一笑：“我们回过头来看这个简单的业务循环链，就会发现，李总当下没有花费一分钱，并且未来也顶多只会支付一个跟商业贷款上下波动幅度差距不大的利率来推动民宿改造项目的进行，从而规避了全盘崩溃的巨大风险，绝对算得上大赚特赚！”

“总包公司在中间赚了3~5%个利率点的资金差价，并且从诸多施工项目中拿到了该有的佣金，也是受益匪浅。”

“上游的供货商和施工企业最划得来，不承担一丢点风险，就平白拿到了那么多的单子，并且为村里解决了大量就业问题。”

“城口发展银行也不亏，在有人兜底的情况下，既能赚取5%左右的贷款年化率，又能推动城口的经济发展，可谓是一举两得——虽然是城市发展银行，但毕竟还是个银行，而银行都是靠存贷差来赚钱，这种低风险甚至无风险的业务，对于他们来说简直是梦寐以求的；”

“而双庆发展银行和与大华投资合作的银行同样划得来，既能赚取那1.5%的保函手续费，又能新增大量的开户账号和银行流水——虽然承担了一定的坏账风险，但与自己推动双庆地区经济发展的职责比起来，还是不值一提的！”

说到最后，张林抬起头来：“所以诸位就会发现，在这个金融-供应产业链里，所有的要素环节都被展现了其应有的价值，并用一种相对公正和高效的机制进行双方转化，在破除行业壁垒之余，真正实现了各取所需……从某方面来说，这才是将城口所有的集体经济企业凝聚在一起的粘合剂和隐性市场调节手段，而不是眼睁睁地看着大伙都在各自为战！。”

包括李总在内的众人深以为然地点了点头，这种快捷且低成本的融资体系，基本上没有哪家非国有企业能够拒绝，毕竟现在民企对于资金的需求已经到了近乎饥渴的程度——要不是因为可以减少资金支出，实现爆发式经营扩充，你以为会有那么多的企业真的愿意让渡股权，去接受还在试验阶段的双层ppp架构？

但同样的，一旦大家都知晓这个融资渠道，那么你就不得不接受在一定程度上受制于人的现实——要是你有哪一天让人家不爽了，就此关闭你的低息融资渠道不说，甚至还可以用这把倚天剑去扶持一个跟你一模一样的竞争对手来彻底把你击败！

别以为不可能，要知道，当下华夏大部分的企业其实都没什么真正的壁垒或者核心竞争力可言，在旅游消费行业更是如此，只要有钱，把你挤死绝对不是什么困难的事情。

只不过，作为第一个吃螃蟹的人，李总她们知道，只要自己别太作死，不管出于哪方面的考虑，城口这边是不可能拿自己随意开刀的——连读过小学的人都知道千金市骨的典故，更何况那些“家长”了。

因此，听到张林这么一番赤裸裸的解说，除了雀跃之外，这几位身家不算小的老板竟然无一人脸上露出担忧。

………………

而一直在办公室外面听着的温老表情就有些古怪了。

虽然温老后世以“三农”闻名，但他却是实打实的经济学专家，除去那些所有人都意识到的问题之外，如何听不出张林口中那个微改过的供应链金融模式中缺失了最关键的两环？

那些总包公司空窗期的资金来源是哪？

运转过程中间隐含的p估值法模式，时间长了，是否会倒逼城口集体经济管理公司把部分资产包上市？到时引发的未知连锁效应，是否又是一次资本的迂回包抄？

回想起铸投商贸在城口不声不响涉足的那些产业节点，深深吸了一口气，温老扭头看着杨铸，沉声说道：“小杨，我觉得……你需要给我一个解释！”

杨铸看着温老那张严肃的脸，有些苦恼地挠了挠头：“老爷子，我觉得，现在解释还有些为时过早，而且会越解释越误会。”

“要不这样，拢共还有三天的时间，我带您走完、看完之后，再一齐给您答复好不好？”

三天？

温老深深地看了杨铸一眼，点了点头：“好！”