市场虽然是非理性的，但并不是不可捉摸的，在市场中，应该做一个理性的投资者，耐心地等待买进的时机，然后在应该卖出时果断抛售。不能因为一项暂时盈利能力不比从前的项目就停止对其投资，但是如果整个投资出现大的亏损，那么，哪怕某一项投资的收益率再高也要停止投资。

◎从开始投资就要做好退出的策略计划

一旦进入投资领域，就要做好退出的策略计划，无论之前为这笔投资注入了多少资金、时间和心血，都有可能因市场的不确定性在片刻间化为乌有。因此，投资之前，做好退出策略，才不会盲目投资，也不会为此而自食苦果。

当然，就像每一个投资者都有其与众不同的投资策略一样，这个退出策略也不尽相同，不过却是不可或缺的。巴菲特的退出策略就来自于他的投资标准。在2000年时，伯克希尔公司就已经将它持有的迪斯尼股份卖掉了一大部分，当被问起原因时，尽管巴菲特有“永不评论自己的投资”的原则，还是可以通过他的话语间流露出的失望推断，巴菲特认为迪斯尼已经丢失了最初他认购时的竞争力特征了。

简单而言，巴菲特认为迪斯尼已经迷失了主方向，已经不再是那个专心制作经典动画的迪斯尼了。而且，迪斯尼在网络中挥金如土的做法也让巴菲特感到不安。不仅投入大量资金用于搜索引擎，还购入了一些在巴菲特眼中毫无前景的亏损公司。很明显，这样的迪斯尼已经不符合巴菲特的投资标准了。

◎选好时机，果断退出

为了抓住更好的投资机会，巴菲特通常会选择卖掉手头的一些资产，而被卖掉的那些投资就是巴菲特决定退出的投资领域。对于何时卖出，巴菲特遵循的是他的老师本杰明·格雷厄姆的做法，即在该股票的内在价值与市场价格相当时，就是卖出的最好时机。而如果一只股票的市场价格大大超过其内在价值时，投资者能够获得的潜在利益相当有限，这时就是寻退出时机的选择也是一门很大的学问。如果投资对象不再符合自己的投资标准，要果断退出，就像当迪斯尼不再符合巴菲特的投资标准时，巴菲特果断卖掉了股份。如果发生了自己预料的某件事时，也要果断退出。

投资者应该将特定事件的发生，作为自己投资决策成败的关键。就像巴菲特做收购套利交易时，他会把收购的完成或者泡汤作为退出的标志。英镑被踢出欧洲汇率机制时，就是做空英镑的投资应该退出的时候。

如果自己的投资目标得以实现，也是果断退出的时机。某些投资系统会根据整个投资过程以及市场反应得出某项投资的目标价格，也就是退出价格。购买那些价格远远低于其内在价值的股票，然后等待其价值回归，这时果断卖出。

如果认识到自己犯了一个错误，就要果断退出。无论是投资标准不完善，还是根本没有自己的投资标准的投资者，他们都无法运用退出策略，因为从一开始，他们就无法判断某项投资是否符合自己的投资标准。因此，即使他们在投资中犯了错误，也无法意识到自己的错误。一个无系统的投资者。就没有任何系统生成的目标和退出信号，这是可以遵循一种机械化退出法则，例如设定止损点等方法。而系统信号包括特定的技术图表、成效考量，以及波动性指标，或者其他技术指标。

Tips

①发生自己无法预料的某件事，原因主要在于市场的非理性以及不可预测性，就算之前为这项投资做了再充分的准备研究工作，或者为之制定了全面的投资策略，也无法避免一些不可控事件的发生，这时果断退出才是明智之举。

②当出现自己无法预料的某件事时，提前做好退出策略，可以在一定程度上避免亏损的扩大化，第一时间果断退出。

③无法预料事件的发生有其必然性，偶然性中有着某种必然，因此，投资者应该果断退出，总结规律，减少亏损。

稳赚不赔，只需解决一个问题，遇到无法跨越的障碍，就绕过去。

——莱斯·戈尔德