作为投资天使，林奇带领着麦哲伦基金轻易地战胜了哈佛管理公司的大型委员会，原因就在于，他坚持长期投资，做投资领域里一名不懈的追求者。

◎投1000赚5000，这是可能的

林奇为我们算了一笔账：如果你用1000元钱购买货币基金，最大的损失就是1000元。但是如果你有足够的耐心，你可以获得1000元甚至5000元的收益。

因此，长期的投资可以摊薄成本，尽管期间可能遭遇损失，但最终的收益绝对不会让你失望。就像减肥不可能只减身体的某个部位，要想达到减肥目标，肯定是一个坚持的过程，坚持运动，全身各个部位减一点，最终瘦下来。不过投资与减肥毕竟有所区别，投资的目的是越来越多。

最重要的不是决心而是毅力。市场中充满精明能干的兔子，投资者都是冲刺型的选手，全力以赴，希望以最短的时间取得最快、最多的利益，然而，市场毕竟不是百米赛跑，只有那些能够稳步前进、坚持到最后的人才会取得收获。有经验的投资者不会企图一投资就马上获利，而是选择做龟兔赛跑中的乌龟，速度可以慢点，但毅力是绝对少不了的。

在市场中，你有足够多的时间，市场远比你想象的能够坚持得久一点。那种一旦有某个想法就要马上付诸实施的做法，其实在市场中并不现实。如果做出投资决策前你没有对投资的项目进行充分研究，而是马上投钱，想从中分一杯羹，最后很可能赔钱会赔得很快，然而，你知道，在市场中，赚钱往往会赚得很慢。市场就是这种需要在赚钱和赔钱之间取得某种平衡，只是事实上却没有。

长期的投资就是一种取得赚钱和赔钱之间的平衡的方法，因为，长期的投资可以摊薄成本。如果是一家有着长期较高内在价值的公司，投资者肯定是越早投资越好，这样，随着时间的推移，市场价格始终反映的是内在价值，也就是说，时间会为你带来你值得拥有的回报。

◎巨额回报面前，时间成本和资金成本不值一提

假如现在有一家专营消费品的企业，在全国有38个分店，上市时，它有几近完美的经营记录和资产负债表，在经过分拆调整后，它的售价是5元一股，你可能会告诉自己，如果下个月错失了买进该企业股票的机会，很有可能就错失了一生中最好的投资机会。3年后，这家企业在全国发展到了150家店，利润是3年前的8倍。这时，股价上涨至原来的3倍，达到15元一股。又过了3年，这家企业在全国有280家店，利润再次上升至3年前的5倍，股价上涨至3年前的3倍，现在是45元一股。

然后，时间又过了3年，它在全国发展到900家店，利润上涨至原来的5倍，股价现在是120元。你很有可能会告诉自己，天啊，这只股票从5元上涨到120元，我买入得太迟了。不，你现在买入一点都不晚。投资于这家消费品企业可能并不会给你带来巨额的盈利，但是如果你在9年前买入，并一直持有，至今你能够赚到30倍。这是任何一家大型企业都难以想象的。

虽然你可能会说，这项投资也有一个时间成本和资金成本，但是，相信你自己也算得清，这项长达9年的投资付出的成本在它带来的巨额回报面前，根本不值一提。这就是长期投资的秘密，可以摊薄成本。

那些高增长、容易进入的行业，其实并没有想象中的那么赚钱，至少其持续赚钱的能力值得慎重思考。比如一家股价上涨到当初的50倍的罐头公司，它们永远保持着技术上的领先，也是行业的领头羊。可是，它值得你投钱进去吗？你可要想清楚，这是一个无增长的行业。虽然这是一家无增长行业中的成长型公司，但是，没人想进入这个行业，你还会进入吗？

Tips

①长期的投资可以摊薄成本，前提是这是一家有较高内在价值的公司，随着时间成本的增加，其内在价值也随之上升，这样，我们的资金成本就会有有利的回报。

②在做出投资决策之前，应该做好长期投资的准备，要对公司的经营状况、资产负债情况进行深入研究，而一旦决定投资，就要长期坚持，因为，只有长期投资才能摊薄成本。

③值得长期投资的行业，不一定就是高增长的行业，有时高增长也可能意味着赔钱，应该选择上升行业中的成长型公司，这样通常不会亏损。

频繁交易危害巨大，需要形成一定的习惯和规矩来避免频繁交易，并始终遵守你自己的投资计划的规则。

——伯妮斯·科恩