投资时，利弗莫尔会把自己的首次损失控制在10%以内，决不允许亏损大到足以威胁之后的操作的程度。他总结，在市场中，冒险不是忽略风险，豪赌不是倾囊下注，要学会灵活运用大资本和小资本，下注时一定要有避险措施。

◎保住本才能活下来

对于现在的很多投资者来说，他们认为亏钱不是最可怕的，最可怕的是错过大赚一笔的时机。然而，这是一种十分危险的想法，事实上，在投资过程中，要宁肯错过大赚一笔的机会，也不能盲目冒进。等待一个大赚一笔的时机，就像赌博一样，然而，投资不是投机，更不是赌博，我们追寻的是尽可能高的成功率和绝对的把握，而不是相对的机会。因此，在投资市场中，成功的基础是保本生存，尽可能地减少错误，这才是投资者的第一需要。

保本生存的首要原则就是在自己的能力范围内投资，投资者真正要具备的是正确评价所选择的企业，并不要求你成为通晓每一家或者许多家公司的专家，只需要你能够评估在你能力范围之内的几家公司。有多大的能力范围并不重要，重要的是你要清楚自己的能力范围。

你处于哪个行业，就对那个行业有了解。最重要的是清楚自己了解哪些行业，并在自己的能力范围内活动。投资者应该坚持一个观点，只有在自己的能力范围内时，投资者才有可能合理分析企业的持续竞争优势，对企业的内在价值有一个大致准确的估计。

就像如果你不了解科技领域，那么就算微软、思科这样的科技大股摆在你面前，你也应该考虑到自己的投资范围，考量自己能否掌控高科技产业。

保本生存还要求投资者克服可能经常出现的认知和行为偏差，因为在投资市场上，有相当一部分投资者缺乏理性，在投资决策过程中，他们常常会受到各种心理因素的影响，导致大量认知和行为偏差。在现实生活中，这样的情形比比皆是，比如一个智力正常的人却常常做傻事。

保本生存要求掌握战胜市场的途径，要想在市场中规避风险、保本生存，先要学会利用市场，利用市场才能在市场中屹立不倒。真正阻碍我们前行的不是未来的不可预测性，而是旧有思想的束缚。在投资市场中，保本生存的两个阻碍因素就是恐惧和贪婪，两者永远不会消逝，在投资世界永远会一再出现。因此，要在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪。

保本生存就是要有效避免风险，而要有效避免风险，前提是要比市场更了解你的投资，了解你投资的公司的现状、前景和价值。对于长期投资者来说，要想减少风险、保本生存，首先就是要有比市场更长远的眼光，能正确估量价值，并看到投资的长期价值，要比市场更理性，而不是把投资建立在盲目冒进的基础之上。

◎任何理财方法，保本都是赚钱的根本

具体到选择理财产品上来，要求投资者根据个人风险承受能力和预期收益做出决策。一般而言，投资理财产品可以分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品和非保本浮动收益产品。理财产品也存在亏本的可能，高收益有可能附带高风险。

风险承受能力低的投资者，需要选择固定收益产品，保障资金安全。而具有一定的风险承受能力，又对收益有较高要求的投资者，可以选择保本浮动收益类的产品。这类产品可以保本，但是收益并不确定。

而风险爱好者和闲置资金充裕的投资者可以选择非保本浮动收益类产品，风险较大，不过如果选对产品收益也很可观。

在购买理财产品时，要明确产品是否有保本条款，而不是只听宣传人员的口头吹嘘。

对于大多数保守型的投资者而言，保本就是第一要义。那么，保本是怎样进行的呢？保本以投资期限为前提，“保本”的前提是，你放弃了3到5年内对该笔钱的使用权和获取额外收益的权利。所谓的投资者处于“上不封顶下不亏损”状态的前提，是他放弃了自己的资金在3到5年内获得其他收益的机会。

所以，保本之前，要确定自己的资金是否有3到5年的闲置期，要不然，这项工作就没有意义。

举一个实际生活中的例子，如果投资100万元，怎样保本？可以购买债券或者货币市场基金。假设货币市场基金的年收益率为3%，那么3年后，本金和收益为109万2727元，保本成功。

然而投资者需要清楚地认识到，“保本”的前提下，要使收益“上不封顶”其实很难做到。但是为了防范风险，达到“保本”才是最重要的目的。在牛市里，保本投资策略往往输给纯股票基金，但是，不安全的高收益，就像赌场赢钱，最终赢得多少就要还回去多少。

正确的时间做正确的事情，首先就是保本，在保本的基础上才考虑怎样赚钱。

在股市中，要做到保本，办法只有两个：一是快速止损；二是别一次下注太多。具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000股，别一次就买完，先买200股，看看股票的运行趋势是否符合你的预想，之后再决定是否加大投资。如果势头不对，就要尽快止损。

而判断自己的风险承受能力最简单实用的一个方法就是，看自己的睡眠质量，如果担惊受怕，影响到睡眠，那就说明你承担了太大的风险，卖掉一部分股票吧，一直到你觉得自己能够睡个安稳觉为止。投资时，要时刻记住保本这个概念，也许每犯一次错，你的体会就会深一层了。

Tips

①保本生存，首先要了解PE钟摆定律，PE就是我们常说的市盈率，这一定律是指在一个考察期（通常为12个月）内，股票的价格与每股收益之比，这是衡量股票投资价值的一种动态指标。

②保本生存要有一个二八原则，二八原则一般指将用于中长期投资理财的金额的八成用于基金定投或购买货币型基金，另外两成投资风险较高、变化波动较大的债券股票。

③保本要做到资金分配三分法，就是将除了储蓄之外，把其他用于理财投资的资金分成三份：流动资金、使用预定资金和获利性资金。

④保本并不是不赚钱，可以考虑多样的理财产品，除了传统的理财渠道，还可以尝试新兴的互联网金融理财产品，收益远高于银行定期存款。

从投资一开始，就要为自己设定好退出条件。学会投资转换，学会进退自如，把市场预期纳入考虑。要知道，“错过时机”胜于“搞错对象”。

——约翰·保尔森