所谓“新三板”，是与“老三板”相对而言的，全称是“全国中小企业股份转让系统”，简称“全国股份转让系统”。

1992年7月，原国家体制改革委员会授权批准STAQ系统进行法人股流通试点；1993年4月，中国人民银行等九机构共同组建的NET法人股市场正式开通，合称“两网”；以区别于上海证券交易所、深圳证券交易所的“两所”。2001年3月，为了解决“两网”公司和“退市公司”（从“两所”退市后改在全国股份转让系统挂牌交易的企业，这类股票需到开户营业部开通相应权限后才能进行交易）的股份转让问题，我国创建了代办股份转让系统，称为“三板”。2006年1月，北京中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统正式推出，成为主板、中小企业板、创业板市场的有力补充。因为这些挂牌公司不但都是高科技企业，而且还不同于过去专门承接“两网”及“退市”公司的“老三板”，所以称为“新三板”。两者最大的区别是实行配对成交，设置30%的幅度，超过这个幅度便要公开买卖双方信息。2012年，新三板市场交易范围从中关村科技园区扩大到天津滨海、武汉东湖、上海张江等试点地区的非上市股份有限公司，2013年年末进一步扩大到全国范围，成为主要针对中小微型企业非上市股份有限公司的股权交易平台。

容易看出，2012年9月全国中小企业股份转让系统的注册成立，标志着这家继上海证券交易所、深圳证券交易所之后的全国第三家全国性证券交易所的正式亮相。与前面两家证券交易所（主板市场）相比，全国中小企业股份转让系统（新三板市场）的主要区别有以下三点：一是服务对象不同，它针对的主要是创新型、创业型、成长型中小微企业。这些企业规模普遍较小，并且缺乏稳定的盈利模式，所以上市没有盈利要求。二是投资者群体不同，未来将会以机构投资者为主，要求具有较强的风险识别和承受能力。三是目的主要不是为了交易，而是媒介。具体地是指主要是为中小微企业与产业资本挂钩提供服务，即为资本投入和退出服务。

新三板企业的融资方式主要有以下五种：一是股权融资，最典型的就是定向增发，条件相当宽松，既没有业绩要求，也没有融资金额和投向限制。二是债权融资，包括能够更方便地从银行获取商业贷款、股权质押贷款，以及发行中小企业私募债。其中私募债融资更高效、更便捷，因为其发行审核采取的是备案制，审批周期更短，又没有发行期限、规模限制，综合融资成本比信托资金和民间借贷低。三是会增加银行授信。除了传统的商业贷款，更有新三板企业专享的支持创新型融资业务，如股权质押贷款、知识产权质押贷款、应收账款质押贷款、订单融资等。四是优先股，它能很好地满足企业创始人和核心管理层不愿意股权被稀释的心态，以及财务投资者只希望获得相对稳定回报的心态。五是随着企业声誉提升、经营管理水平改善，也会拓展内部融资渠道。

总体来看，在新三板市场上市的企业融资方面特别青睐于定向增发。与主板市场相比，新三板企业定向增发周期短、成本低，拿钱很方便。究其原因在于，小额定向增发不但可以豁免审批，还可以一次核准、多次融资。尤其是股东人数低于200人的企业，定向增发申报周期一般只需两周左右，这可比在A股市场上募集资金快多了。甚至可以说，有相当一部分中小企业在新三板上市，初衷就是为了利用这种方式来圈钱的。

另外，同样值得注意的是，由于没有明确规定定向增发资金的使用用途，所以中小企业拿到这样的大笔资金后，有的确实会投入生产经营，也有不少是拿去从事金融交易（如投资股票、理财产品、房地产）的。

中小企业在新三板挂牌上市对融资的好处，主要有以下几点：一是获得当地园区以及政府的政策支持，主要是财政补贴和税收优惠。二是便于通过定向增发股份实现融资，同时也能提高公司信用等级。三是股票上市后以较高的价格进行流通，会实现财富增值。四是可以合法转让股份，提高股权流动性。五是有利于完善公司资本结构、促进规范发展。六是挂牌速度快，上市成本低。七是提高企业知名度。

那么，怎样在新三板上挂牌上市呢？主要条件有：一是依法设立且存续（存在并持续）满2年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。二是业务明确，具有持续经营能力。三是公司治理机制健全，合法规范经营。四是股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。五是主办券商推荐并持续督导。六是全国股份转让系统公司要求的其他条件。

截至2017年7月12日，新三板（全国中小企业股份转让系统）挂牌公司总数已达11287家，总股本6663亿股，总市值49225亿元。