收藏投资对象（藏品）的艺术价值、收藏投资方式的低效率（长时间搁置）、潜在买家群体的狭窄、交易价格的不确定性等因素，都注定了收藏投资回报的不确定性和缺乏透明度。为此，收藏作为一种投资方式的风险是显而易见的。

归纳起来，收藏投资的风险主要表现在以下几方面：

最大的风险是赝品

收藏投资最大的风险是用真钱买到假货，即赝品。

赝品的真正概念有两个：一是指伪托原作的书画、伪造的文物，二是指不符合质量标准的作品。这两种情形古已有之。例如，南京一位农民从路边买到“太平天国圣宝”后，以为真的能在国外卖1万美元以上，没想到这是红铜铸造的赝品，最后不得不身背外债去打工。

相对而言，买到伪造藏品的原因多半是你眼力不够，买到不符合质量标准的藏品更多的是上当受骗，而且这种上当受骗防不胜防。

举例说，有些有实力的收藏机构会专门去找有一定知名度、市场价格在8万元左右的画家签订一个三年期合同，然后与画廊、拍卖公司等机构联手包装该画家，要求该画家每年提供50幅画，这样三年下来就是150张，每张收购价在40至50万元。这些画放上两三年后就开始出现在国际书画拍卖会上，但标价已上涨到500万到1000万元。这样高的价格很少有真正的买家，所以卖主便自己做托，弄许多人参与其中拍买。可是，如果拍卖成功是要按照10%的标准给拍卖公司支付佣金的，这样卖主不就很亏了吗？所以，这时候卖主就和拍卖公司签订一项秘密约定，不管成交价是多少，卖掉一幅给多少固定的佣金。一般来说，第一年会以这样的价格卖出三分之一，这就意味着它原来的成本已经收回来了。剩下的作品在以后慢慢地推出，每年多多少少总能卖掉一部分，这就完全是它们的暴利了。

这种小猫钓鱼游戏，会不时吸引到一两个不了解行情的收藏家“一激动”就把它买回去。回家后一想不对，于是只好再想办法把这烫手山芋转卖给别人，别人再卖给下一个别人，不断地找人给自己垫背，卖不出去就砸在自己手里。

当然，赝品也并非一无是处，有许多收藏家就是故意知假买假的，究其原因在于：一是真品数量太少，不可能买到；二是经济实力有限，真品不可能买得起；三是想用赝品冒充真品，将来卖个好价钱；四是购买精美的复制品，目的纯粹是把玩把玩、自娱自乐或作行贿之用。

从历史上看，有相当多的赝品是“名家仿名家”“高手仿高手”，同样具有高超的技艺、深刻的思想内涵、完美的表现形式，同样是具有投资价值的，只不过不能和真品相提并论罢了；但有一点很重要，那就是当原来的真品灭失后，这些赝品也就成了价值连城的文物啦。

疯狂恶炒看不清真实价值

收藏投资界过去还算平静，随着有越来越多的人加入，尤其是在期货、股票市场上转过来的这些收藏家看来，收藏市场就是另一个股市，所以他们更习惯于采用期市、股市中的操作手法，动不动就掀起一阵铺天盖地、令人心跳加速的恶炒，从而迷惑了真正的收藏价值。

容易受别人“讲故事”**

收藏投资界充满着各种“传奇”和“故事”，心理定力差的人就会受此迷惑，影响判断力，从而陷入别人预先设下的圈套。

尤其要警惕的是，拍卖行预展作品时，现场会有许多人把目光紧盯在那些看拍品的藏家身上，并且主动搭讪，说些有关这件藏品的来历等无法考证的事，这往往就是套。这也是为什么有的精品一辈子都卖不出去，而有的一般作品却因为“故事”精彩能频频卖出好价钱。在这里，“故事”会干扰收藏投资行为。

这类“故事”对老年人的干扰更大。心理学家认为，老年人心理具有以下三大特点：一是接收信息时往往会缺乏批判精神，容易轻信别人；二是信息处理能力弱，尤其是在突然获取到大量的新信息时，辨别能力差；三是身上有了一点钱，就特别希望能用花钱投资来证明自己的能力、获取别人赞赏。这些特点一旦被善于察言观色、花言巧语的人所掌握，便一骗一个准。

一位中年女性在北京现代城经过时，被“导购”带到某藏品公司。对方告诉她说，从长期投资角度看，和田玉玺肯定有升值空间；但公司有规定，不能向客人承诺具体获利数额、以免有诱导之嫌。在这样的忽悠下，她花19800元买了块和田玉玺，虽然没有合同也没有发票，但因为有“收藏证书”和“防伪证书”，她便信以为真。当对方听说她以前从来没有做过投资时，便着力宣传公司的理念不是帮她卖产品，而是谋求双方利益最大化，所以双方都要“有诚意”，产品“不要急着出手”，而要致力于“长期投资”。没过几天，导购又打电话通知她来，说是有新产品要介绍给她，于是她又高高兴兴地去了。

她相当自信地说，自己现在还没赚到钱，等赚到了钱再和家里人说。中国收藏家协会工作人员提醒说，当收藏品附有各种证书时，至少应该打个电话咨询一下证书颁发部门，了解一下情况，然后再决定是否投资，而不仅仅是听一面之词。[1]

拍卖会上卖方的圈套

藏品来源的主渠道是拍买，而拍卖会上常常会出现卖方设计的圈套，让你往里面钻。

拍卖活动的当事人主要有三方：委托人（卖主）、拍卖人（拍卖公司）、竞买人（你和你们）。从利益博弈角度看，作为买方的你除了“做托”（假买）以外别无好处，所以不可能去设什么圈套；拍卖公司处在中间环节，得罪了哪一头都无法达成交易，从而拿不到佣金，所以一般也不愿意去设圈套；而只有卖方，它既可以以假乱真忽悠专家、拍卖公司、买家，又有利益驱动，所以在拍卖会上雇人哄抬价格的积极性最高，会令你防不胜防。

宁夏某拍卖服务公司便是如此。该公司2016年末成立后，专门从淘宝和其他购物平台上去买来所谓古董、字画、钱币、瓷器，然后随机拨打电话邀请投资者前来参观考察，以上万元甚至十来万元的价格拍出。在短短一年多时间里，共骗取50多名受害者的800多万元资金，其中大都是中老年人。其中最夸张的是，一只瓶身上写着“东方古韵”的白瓷，网上购买价只有几千元，但该公司拍出时的成交价高达数十万元。而经鉴定，这些藏品虽然都有“国家级检验中心认定”的、盖有某某协会公章的“鉴定证书”，但全都是赝品。[2]

潜在买家群体狭窄

藏品虽然也是商品，可是它的潜在买家群体非常狭窄，既不是人人有这种购买欲望，更不是人人有这种购买实力，所以它的变现速度不一定能如愿以偿。这也是许多受人欢迎的藏品拍卖之前总要被雪藏一段时间的原因，因为它需要借此来逗引收藏者的关注和购买兴趣。

与此同时，藏品虽然也是一种资产，可是如果你一直捂在手里，就无法享受到它的利息和分红。并且它的价值是随时波动的，具体是多少连你自己也不知道，所以很难把它纳入到你的个人、家庭投资计划或理财规划中去。

不过，藏品又是客观存在的。比如你过去花2万元买了一幅1960年的油画，现在估计这幅油画价值至少在500万元以上（由于它还没有变成现金，所以只能是估计），但你依然可以把它保守地估作400万元现金来进行安排“使用”。并不能说它没有变成现金，就什么都不是。