从投资比例看，个人或家庭投资黄金的比例一般不建议超过家庭总资产的10%，因为归根到底，它主要是作为最后一道防线来使用的。也就是说，投资黄金的目的主要是为了平衡风险，其次才是保值（并且从长期看，实物黄金也未必就谈不上能够保值，这一点下面会谈到）。

一方面，黄金投资的回报率并不像有些人说的那样低。只是从历史长河看，它肯定不会是所有时期的最佳投资品，只是在某些特定时期可能会是较好的选择。

以纸币中最坚挺的美元为例。1970年1月的黄金价格是每盎司35美元，2017年12月是1291美元[1]，这就意味着，在这48年间黄金的价格上涨了35.89倍；如果当时你把该黄金换成35美元存在银行里，即使是年复利率高达5%，到48年后的2017年年末也只会变成364美元（上涨9.40倍），这表明黄金投资的回报率要比后者高出约26.5倍。

另一方面，也应当承认黄金投资的回报率显然跟不上通货膨胀，也就是说是不可能保值的。按照每年的广义货币供应量M2计算，1980年时1美元的购买力相当于2011年的5100美元[2]。这就意味着，如果你要确保购买力不下降，在这30年里你每年的投资回报率要高达33%才能做到，但这显然是无法达成的。当然，不要说黄金投资做不到了，其他几乎没有一种投资方式如股票等能做到。

从投资形式看，一般建议要购买实物黄金，放在自己家里。说穿了就是，购买实物黄金后放在家庭保险柜里以后是准备要传给子孙的；而不是购买金首饰或纸黄金，或者买了实物黄金后存放在银行里，这样做都可能会遭遇政策变化带来的巨大风险。

说到这里，就有必要看看黄金投资都有哪些类别。一般来说，适合个人和家庭投资的黄金品种主要有以下9种：

一是标金投资

所谓标金，全称叫标准条金，即按照规定的形状、规格、成色、重量等要求，精炼加工而成的条状黄金。

标金的主要作用在于黄金买卖交易行为标准化。所以，标金投资具有交易行为规范化、计价结算国际化、清算交收标准化的特点。

二是金币投资

所谓金币，全称叫黄金铸币。从广义角度看，包括在商品流通中作为货币使用的所有黄金铸件，如金锭、金元宝等；从狭义角度看，它只是指已经经过国家证明，以黄金作为货币基材、按照规定成色和重量浇铸成一定规格和形状、标明其货币面值的铸金币。

用于投资的金币应该是投资性金币，具体地是指从银行购买的纯金币（包括金块、金条，下同），不含从银行购买的纪念性金币。两者的主要区别是：投资性金币发行量没有限制，质量很普通，图案可以多年不变，并且没有明确主题，发行价格是在实物黄金价格基础上增加一点点溢价；而纪念性金币的发行量有限制，并且具有明确的纪念主题和精美图案，发行价格高，所以往往会成为投机性资金的炒作对象，投资收益高了，但投资风险也大了（主要是变现性不强）。

三是金饰投资

所谓金饰，全称叫黄金饰品，民间俗称金饰品。从广义角度看，它包括所有含有黄金成分的装饰品，不论其黄金成色多少，如金杯、奖牌等纪念品或工艺品等都算；从狭义角度看，它仅仅是指成色不低于58（即不低于14K）的黄金材料加工而成的装饰物。

纪念性金币虽然属于金饰品范畴，但它的价值主要体现的是其收藏性，而不是黄金特有的抵御通货膨胀功能，如北京奥运纪念金币、2010上海世界博览会彩色纪念金条、2018狗年纪念币等。其升值空间大小主要看三点：一是发行数量，数量越少升值空间越大；二是铸造年代，年代越久升值空间越大；三是品相好坏，品相越好升值空间越大。

黄金投资的一大特点是“认量不认型”，通俗地说就是“颜值”不值钱、分量才值钱，所以千万不要以为精致的黄金饰品会更值钱；事实恰恰相反，黄金饰品具备的主要是欣赏价值。

装饰性金币虽然也属于金饰品范畴，但它的价值主要体现的是其装饰性。与金块、金条等实物黄金相比，项链、摆件之类的金首饰因为经过了工艺加工，再加上店铺成本和人员工资，单价要比实物黄金贵许多，要想保值就只能是痴人说梦。举例说，你刚刚从柜台上买来的金首饰，转身立刻卖给它，立刻就会掉价许多。

四是黄金账户存折

所谓黄金账户存折，是指先在商业银行开设黄金交易账户，然后指定黄金交易资金账户，两者建立对应关系，再利用这个账户存折在网络上进行黄金投资。

黄金账户存折属于无纸账户，所以它必须挂在银行信用卡或理财金账务卡上，投资者可以通过网上银行来申请。

五是纸黄金

所谓纸黄金，也叫黄金凭证。意思是说，投资者双方买卖的只是一张标明黄金所有权的凭证，而不是实物黄金，不用进行实物交割。

纸黄金投资实际上属于一种权证交易，由于要通过银行平台进行交易，所以价格可以随行就市，稳定性好、资金变现快，并且可以24小时全天候交易，交易费用也低，另外就是适合短期投资。只不过它不是双边交易，所以不能做空；并且不是保证金交易，所以并不适合于那些激进型投资者。

六是黄金股票

所谓黄金股票，也叫金矿公司股票。意思是说，这种黄金投资对象实际上是黄金开采企业发行的股票，这种股票可以是公开上市发行的，也可以是非上市公司发行的。

投资黄金股票要通过上海或深圳证券交易所平台，所以稳定性高，并且交易费用低、资金变现快，但不适合于大额资金进出。更主要的是股价有可能被庄家操纵，所以这种方式比较适合于激进型投资者。

七是黄金基金

所谓黄金基金，是指那些主要瞄准黄金、黄金类衍生品种进行投资，从中获取投资收益的共同基金。这种共同基金可以是封闭式基金，也可以是开放式基金。

八是黄金理财账户

所谓黄金理财账户，也叫黄金管理账户。投资者通过在商业银行开设的黄金理财账户，把买入的实物黄金存放在该银行金库里，委托商业银行全权管理；然后按照约定的投资收益期间，享受盈利分配。

九是黄金保证金交易

所谓黄金保证金交易，是指按照黄金交易全额的一定比例支付保证金，作为交换的履约保证。这是目前全球黄金交易中最普遍的方法，包括黄金期货保证金交易、黄金现货保证金交易两大类。

从上面九类黄金投资方式容易看出，国内个人投资者采用最多的黄金投资有三类，分别是实物黄金、纸黄金和黄金现货保证金交易。其中，实物黄金投资对象，又主要是指标金和投资性金币。投资实物黄金的主要目的，与其说是保值，还不如说是用于保命。

例如，从银行买来的纯金金条、金块、金币等，只要货真价实，随时随地都可以去银行或典当行换成现金，或用于经营周转时的抵押。尤其适合战乱年代的应急之用，因为无论你在哪个国家都可以用黄金换回该国货币。相反，如果是纸黄金，说穿了就是“空手套白狼”，“套”得好全身而退还有得赚，“套”得不好（遇到战争或金融危机）就可能会真的变成一张废纸。

但实物黄金也有缺点，那就是难于保管和存放，一旦露了馅甚至连自己的性命都保不住。另外就是，实物黄金要想从私人手里兑换成现金很难，因为这既无法鉴别成色，又很难精确称重，对方也不一定就能拿得出这么多现金来，毕竟一根金条就要值几万元人民币——金条的分量虽然没有统一规定，但在黄金交易所或市场上流通的标准金条重量一般都为10克、30克、50克、100克、300克、500克、1000克，黄金成色为99.99%，交易价格按当天黄金价格来换算。常见的金条克数都在50克以上，假如每克275元，那50克的金条就值13750元。