汇率体现的是国家主权。自从布雷顿森林体系崩溃后，各国之间的汇率高低就没有一个客观标准，完全是政策博弈的结果。人民币汇率问题只能由我国人民来决定，主权在我。

汇率政策体现的是一个国家的主权，是不容通过谈判来决定的。从这一点看，人民币汇率只能由我国人民来决定。毫无疑问，保持人民币汇率稳定，是国内各项政策的首要目标和基本保证。

谈到人民币汇率稳定，通常就是指币值稳定。这又包括两层含义：从国内来看，就是指物价稳定；从国际上看，就是人民币兑美元或其他货币的汇率基本保持稳定。从实质上来看，前者的实质是人民币与一揽子物品相挂钩，后者的实质是人民币与一篮子货币相挂钩的联系汇率制度。虽然这是两个不同概念，但各有各的用处。

2010年3月，著名经济学家、全国人大常委会原副委员长成思危在“复旦兴业问学讲堂”表示，人民币汇率并没有被低估，对照两类购买力平价（PPP）理论，目前的人民币汇率水平基本上是合理的，所以我国在人民币问题上毫无疑问应当坚持主权在我的方针[注释1]。

成思危在这里所说的两类别购买力，一是指国内购买力，二是指国际购买力。从国内购买力平价看，由于我国的劳动力成本低，所以就必然表现为国内购买力较低，这和人民币汇率被低估没有关系。

需要提醒注意的是，用国内购买力来讨论人民币汇率问题是不合理的，因为说到底汇率问题只有在两种货币的比较中才用得到，也就是说，只有衡量国际购买力时才需要用到汇率，而国际购买力和国内购买力是两个不同概念。

自从布雷顿森林体系崩溃以后，每个国家之间的汇率高低就缺乏客观标准，实际上都是政策博弈的结果。那么对于我国来说，人民币汇率政策又是怎样的呢？

对此，成思危的设想是分三步走：一是钉住美元，二是钉住一篮子货币，三是实现完全可自由兑换。

而从目前的形势看，基本上还在第一步和第二步之间徘徊，但将来的目标一定会走向完全可自由兑换，但这个过程会很长，并且我国不设时间表。因为在国际货币基金组织（IMF）资本账户下的43个分账户中，我国目前大约有一半账户已经基本放开了，另一半需要逐步放开，但这种放开必须特别慎重，只有到能够管得住的时候才能真正放开，否则势必会造成混乱。

尤其是在当前复杂的国际形势下，人民币汇率问题已经成为我国政府面临的最重要的经济乃至政治难题之一。西方国家对此是有备而来，并且居心叵测，我们在这个大是大非问题上一定要保持清醒头脑。

正如中国人民大学副校长陈雨露一针见血所说：“现在美国将人民币汇率盯住中国，主要是想达到‘一箭三雕’的目的：第一，将导致金融危机的根源转嫁到中国身上；第二，在（美国）国内中期选举上改变其政治上防守的地位；第三，在未来10年达到对中国崛起的战略遏制目的。”[注释2]

虽然从我国的经济发展层面和外汇市场价格供求关系看，人民币汇率确实有升值的可能和空间，但归根到底，人民币汇率的调整应当服从于我国一定时期的宏观经济总目标及其要求，这是一个影响我国未来很多核心利益的关键问题，绝不能任人摆布。

而从当前来看，如果人民币大幅度升值将会严重影响我国的外贸出口、推高资产价格、诱发资产泡沫；与此同时，人民币升值预期还会导致国际热钱涌入我国，给货币市场流动性管理带来非常大的压力。

所以总体上看，只有实现人民币汇率稳定，才会有助于防止资产泡沫，实现无危机经济增长的目的。更不用说，我国目前正处于经济复苏回升的关键时期，政府本身在推出一系列经济刺激政策，这时候保持汇率稳定同样是度过危机的客观要求。

那么这个时间究竟应该有多长呢？对此，中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚认为，至少应当在10至15年内坚决维持人民币汇率稳定，这是最佳策略。

因为说到底，美国之所以强调人民币汇率问题，关键在于它容不得在全球看到有一个快速增长的经济体（中国）正在取而代之相对缓慢增长或陷入衰退的经济体（美国）从而成为世界第一强国。

虽然目前中美两国之间的差距还非常遥远，但它这是未雨绸缪，希望能够通过采用它一般惯用的伎俩，那就是要求快速增长的国家将汇率升值，以取得类似于体育比赛中的那种“让分赛”或围棋比赛里面的那种“让子赛”的效果。

有鉴于此，我国当然不能上当受骗，所以目前最主要的是做好三项工作：一是人民币汇率稳定的政策目标必须透明，决心必须坚定；二是要采取切实有效的措施控制国际热钱流入，鼓励企业和个人赴境外投资；三是加快人民币外汇管理体制改革。

而从现在来看，我国政府也正是这样做的。2010年上半年，国家最高领导层和政府部门都纷纷明确表态，人民币汇率要坚持稳定。

2010年2月23日，国家统计局主管的中国信息报在头版头条率先发表署名文章《美联储“退出”策略开始了吗——评美联储的最新货币政策调整》，全文在国家统计局官方网站上刊登，引起了各方关注。文章指出：“现阶段在人民币汇率问题上‘坚持稳定不动摇’至关重要，它将有助于减缓国际资本套利交易可能带来的冲击。”文章的结尾是：“如果说，在金融安全方面还要考虑得更为周全的话，还需坚持人民币汇率稳定。”

就在同一天，新华社集中发表了3篇专访文章，在接下来的第二天新华社又补发了2篇专访和1篇评论。不用说，在这个中国人最看重的节日（春节）上班后的第一个星期内，官方媒体在两天内接连刊登7篇文章，从不同角度强调人民币汇率稳定的重要性，就是最明确地向外界传达了政府高层领导对保持人民币汇率稳定的鲜明态度[注释3]。

而上面的文章中提出的“美联储‘退出’策略开始了吗”问得真好。因为在这次全球金融危机中，美国的表现就自相矛盾。

金融危机刚刚爆发时，美国联邦储备委员会就把其货币政策目标直接瞄准实体经济，向其注入流动性，并由此引发了美元的大幅度走低。面对全球范围内许多拥有美国国债的国家的纷纷指责，美国联邦储备委员会依然我行我素地坚持其“注水”行动[注释4]。

而现在时间刚刚过去一年多，美国却来指责我国了，这又怎么能行得通呢？

[注释1]曹金玲、郭茹：《成思危：人民币汇率没有被低估》，2010年4月1日第一财经日报。下同。

[注释2]傅苏颖：《专家联名呼吁冷静客观地看待人民币汇率问题》，2010年3月29日证券日报。下同。

[注释3]孟梅：《稳定人民币汇率，官方连发“七弹”》，2010年2月25日天府早报。

[注释4]王辉：《把握汇率问题的主动》，2010年3月26日中国证券报。