我写了一篇拉丁美洲的文章，在文章中讲到了资源价格的事。有人问我，2020年全球经济很差，为什么资源还会涨价？他这么问是因为不懂经济周期。经济周期是怎么回事，它对大多数人又有什么意义呢？

了解经济周期前，需要先了解的是：现代金融有个功能，它是可以跨时空使用金钱的，它可以把未来的钱搬到现在用，也可以把美国的钱搬到英国用，只要能还上利息就没问题。如果跨时空的钱搬来太多，债务太大了，就会导致欠债太多，最后连利息都还不上。结果就债务违约，所谓的金融危机就来了。

明白了现代金融的功能和金融危机是怎么一回事，就容易理解经济周期是怎么回事了。一般来说，经济分扩张和收缩两个周期。

经历过经济上行扩张周期的人都知道，每到经济上行扩张周期的时候，到处都是经济繁荣的景象。当然了，每次经济繁荣的领域是不一样的，比如基建爆发的时候繁荣的是钢铁水泥行业，5G爆发的时候是芯片半导体行业，共享经济爆发的时候是共享充电宝、共享单车、长租公寓行业，这时候热钱都会拼命挤进去。

在经济繁荣的状态下，企业会提高贷款、融资的积极性，以提高产能，补贴用户，抢占市场。随之而来的是企业产能和债务不断扩大，竞争不断加剧。之前打车软件和共享单车就是这么操作的。

经济上行扩张周期的时候，资本市场和银行也愿意借钱给企业。道理很简单，他们觉得到处欣欣向荣，销售和购买都旺盛。心理预期是借出去的钱不但能连本带利收回来，说不定后面还能赚得盆满钵满。

企业拿到钱就开始扩大生产，做各种广告投放，给消费者补贴，给员工加薪。员工钱多了，就会买房、买车、买各种消费品，不仅花工资买，还贷款买。生产和消费贷款形成一个完美的闭环链条。到处都是一派繁荣的景象。这时候，企业和个人都加了大量的杠杆，整个社会负债率快速上升，泡沫也出现了。这时候，我们就会经常听到一个词——经济过热。

为什么说经济过热了呢？因为企业对未来太乐观了，不停地盲目用借贷、融资的方式扩张经营，企业扩张速度太快，借债太多，产能开始过剩了。企业投资是有惯性和周期的，没办法突然停下来，可能现在投的项目一年甚至更久以后才能投产。等投产后发现消费者的购买力跟不上产能，销售就会出现问题，生产和消费的链条就被打断了。

这时候，企业就会突然发觉自己的债务太大，之前对销售过于乐观。借债投资产生的利润不仅本金还不上，甚至利息都还不上，后面债务违约就产生了。

我们能看到这个问题，央行自然也能看到。为避免大面积债务违约出现，宏观调控政策会提前收紧，也就是我们说的去杠杆或者加息来了，这就是开始收缩的标志。

本来企业就连利息都还不上了，调控政策再收缩，融资就更难了，结果是资金成本也更贵了，很多挺不住的企业开始裁员，降低产能或者破产，经济收缩周期也就来了。等一批企业破产，一部分产能消失，债务被重组，供求关系重新达成平衡，经济收缩周期也就要结束了。

在出清 (1)的过程中，你会看到各种悲观情绪蔓延。比如当初对自己未来收入过于乐观去贷款高杠杆买房的人，因为被裁员现金流跟不上的人，可能被迫卖掉房子。高杠杆乱投资的企业可能砍掉生产线减少产能，卖出一些资产还债。这些都会带来资产价格的急速下跌，加剧悲观情绪。

要打破经济的下行周期和过于悲观的情绪，是需要外力干预的，这时候你会看到调控政策突然转向了。原来去杠杆加息的政策，变成了降息降准等各种加杠杆放贷款刺激经济的政策，市场上“便宜钱”一下子多了，智慧的人拿到“便宜钱”后开始收购资产，扩张产能。

随着越来越多后知后觉的人加入，新的扩张和过热周期就来了，经济又进入了繁荣期。智慧的人会在经济扩张过热的时候，把收缩期低位买进的资产抛给接盘侠，等待下一个收缩期抄底。

我一直在文章里反复强调，经济加杠杆和去杠杆都是在历史进程中不断进行的，从来不会一直加杠杆，也从来不会不停地去掉杠杆。你要做的是在加杠杆的时候上车，去杠杆的时候及时下车。

因为经济周期本身就是在加杠杆和去杠杆中进行的，每次经济变差，全球政府都会放松货币加杠杆搞经济刺激。之后货币放出来太多，通胀太厉害，又开始收紧货币去杠杆。这时候，之前放松货币加杠杆的企业很多就会因为债务过大，在收紧货币的时候出现重大问题。

理解这回事对个人创业有很大意义，如果你想做点什么，最好是在经济扩张周期刚启动的时候下手，也就是国家开始加杠杆的时候去做，这时候会容易很多。个人投资也是一样，一定要顺着经济周期来。