“阿里巴巴希望持续经营，上市套现不是阿里巴巴的目的。”
“对现在的阿里巴巴来讲，在不需要钱的情况下，私募比上市要好，因为完整上市是一个自然的过程，这不是我们的目标，更不要成为我们的一个结果，否则就乱套了，为了上市而上市。”
——马云
吸纳风险资金、上市、圈钱、分红，几乎所有中国互联网企业都是这么做的。但马云对企业上市有着自己的看法，他认为不能为了上市而上市，因为“阿里巴巴希望持续经营，上市套现不是阿里巴巴的目的”。所以，直到2007年7月，马云才将阿里巴巴旗下的B2B业务启动上市。
从1999年阿里巴巴成立到它上市前，阿里巴巴其实有很多次上市的机会，但马云都放弃了。在互联网公司纷纷追逐资本的时候，马云仍然保持着他清醒的头脑。他不是不愿意上市，而是在找更合适的机会。因为马云觉得“我们是‘满汉全席’，不能卖出‘清汤白菜’的价格”。
让我们来看看一直为互联网界所关注的阿里巴巴上市之路。
早在阿里巴巴创立之初，马云就曾经表示过“阿里巴巴要在3年内冲到纳斯达克”。但是，在2000年底，许多互联网公司争先恐后去纳斯达克上市的时候，马云却宣布阿里巴巴短期内不会上市。他给这个决定的解释是“上市并不是终极目标，在网站未有赢利收入前，阿里巴巴网站不打算上市”。于是，人们猜测阿里巴巴决定不上市，实际上是因为资金的短缺。
马云坚决否认了外界对阿里巴巴的猜疑，他承认阿里巴巴目前仍面临着一些困难，但这些困难和钱没有关系，“我说了很多次，如果大家依然不相信阿里巴巴的财务数据是真实的，我也没有必要再解释什么。想把企业做多大，希望企业往哪里走，企业怎么样会更好，每个人的选择是不一样的。有人觉得上市圈到钱就行了，而阿里巴巴希望成为世界十大网站之一，希望影响互联网。”他还补充道：“阿里巴巴一定会上市，只是时间问题，现在条件还不成熟，也没有上市的必要。”
2003年，关于阿里巴巴上市的问题，马云的回答是：
“每个人都在问我上市的事情。我最后重申一次，我现在不想上市。我本人希望早些上市，但阿里巴巴太年轻了，公司创建才4年，员工的平均年龄才27岁，内功还不够好。但我不是说绝对不会上市。我的逻辑是，如果今年上市只能支撑10元的股价，而3年后可以达到30元，那为什么不等到3年后呢？”
他还说道：“阿里巴巴现在赢利非常好。公司就像结婚一样，好不容易有了好日子，生个孩子又苦了。所以我们打算结婚后过几天好日子。今天我觉得我们的内功还有待加强。我向往着上市，并没有不屑一顾。”
到了2004年，阿里巴巴已经做到了国内第一，还获得了软银再次注入的8000多万美元，人们认为阿里巴巴已经完全有能力上市了。而且这一年“e龙”“金融界”和“51job”在美国纳斯达克的挂牌，又一次引发了人们对B2B龙头阿里巴巴上市问题的关注。
但是，马云还是认为阿里巴巴上市的时机没有到来。他认为目前要做的是把阿里巴巴做得更加完善，把客户服务得更好。“对眼下的阿里巴巴而言，做大做强比上市更迫切，与其迫于竞争压力和舆论压力被动上市，不如不上市。”
另一方面，马云觉得不上市有不上市的优势——“不上市你面对的是5个投资人，上市你就要面对5000个投资人”，而“上市后不可避免地要应付每个季度的报表，它可能会让我们放弃更长远的策略。”对于已经上市的三大门户网站，“可以看到现在它们只能考虑下一季度怎么办，而我们今天的资金可以让我们考虑3年以后怎么布局。”
2005年，阿里巴巴收购雅虎中国的举动又重新将人们关注的焦点引到了阿里巴巴上市的问题上。人们认为马云收购雅虎中国就是为了上市。然而，马云又一次否定了人们对于阿里巴巴即将上市的猜测：
我们要做一家102年的公司，而现在我们才走了6年，公司还很年轻，包括我们公司员工的平均年龄也只有27岁，如果贸然上市，很可能会因为“年轻”而付出不小的代价。
从业务层面来看，去年中国进出口总额1万亿美元，其中有100万美元通过阿里巴巴实现。目前，中国1300万家企业中，大概700万家是阿里巴巴的客户。也就是说，阿里巴巴目前还不是一家大企业，面临的发展空间很大，同时危机和挑战也很多。这种情况下，我们可以按照自己的规划一步一步地走下去，而一旦上市，就要对投资者负责，也可能因为我们的“年轻”而让阿里巴巴太多地受到资本市场的影响，这样对我们的业务发展不太有利。
我们希望，等到阿里巴巴足够成熟，可以领导投资者之后，再去认真考虑上市的问题。
直到2007年，随着阿里巴巴、淘宝、支付宝的市场占有率越来越高，马云开始决定上市，以期获得电子商务的长远发展。
2007年7月28日下午，马云在杭州黄龙体育馆里向在场参加年会的6000多名员工宣布——阿里巴巴正式启动旗下B2B业务的上市程序。听到这一消息后，全场顿时一片沸腾。至此，有关阿里巴巴上市的种种传闻，都会在不久后一一得到验证。
对于阿里巴巴的上市，马云说：“有人说我是终于拿到毕业证书的留级生，也许我不着急毕业，是因为大学里面能够给我提供很多研究和学习的环境。普通人觉得上市有现金、有股票就是成功。经营企业更重要的是一个过程，是一个经历，爬上掉下、掉下爬上的人很多。对我来说过程的味道更重要，即便比张朝阳再早上市也没有意义，也许我的痛苦他们没经历过，但他们的好处我还没尝到。我觉得一个企业最重要的是耐得住寂寞、挡得住**。第二拨上市容易，第三拨更容易。”